סקירתו של אמיר אדר מנהל מחלקת המחקר מגדל שוקי הון בנושא תוצאות פרטנר: תוצאות חלשות פרטנר ברבעון השני הנמצאות משמעותית מתחת לתחזיות שלנו. מכירות גבוהות של ציוד, שחיקה במרווח משירותי קול ונתונים לצד הוצאות תפעוליות גבוהות הובילו לירידה חדה ברווחים ובמרווחים. החברה בצעה הפחתת מנויים ובנטרולה מוסרת כי גייסה כ- 26 אלף מנויים.

 

מבחינת התוצאות כפי שניתן לראות מהטבלה כי למרות הכרה בהכנסות חד פעמיות גבוהות מהצפי ושינוי לטובה של שיטת חישוב חומ"ס עדיין דיווחה החברה על מספרים הנמוכים משמעותית מתחזיותינו. כזכור בתחילת עונת הדוחות צפינו לרבעון חלש אולם לא שערנו כי ה- EBITDA של המגזר הנייד יסתכם בכ- 502 מיליון ₪, כלומר 2 מיליון ₪ בלבד מעל ה- 500 מיליון ₪ בפלאפון.

 

תוצאות חלשות אלו לצד ירידה בתזרים המזומנים וצפי של ההנהלה כי הרווח הנקי במחצית השנייה יהיה נמוך במידה משמעותית לעומת המחצית השנייה אשתקד הוביל כנראה להחלטה שלא לחלק דיבידנד בגין רווחי הרבעון.

 

לסיכום – תוצאות חלשות המעידות כי טרם נמצא בחברה שיווי המשקל המיוחל ואין ספק כי הן צפויות גם להשפיע על המתמודדות החדשות הצפויות להיכנס לענף הסלולר במרוצת 12 החודשים הקרובים.

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש

  • 1
    3 מפעילים גם בשנת 2015

    ניתן לראות כי כניסתם של מפעילים חדשים שצריכים להשקיע סכומי עתק (מיליארדים) בתשתית , סבסוד מכשירים כדי לצרף לקוחות חדשים, וחוב של 700-360 מיליון למשרד התקשורת (תשלומי ריבית בגין הערבות) ומאידך הכנסות מאוד נמוכות בשוק רווי ותחרותי מביאים אותי למסקנה כי חברות הסלולר יצרו קרטל על מנת לטרפד כל נסיון של מפעיל חדש להיכנס לשוק . כחלון חכם בטווח הקצר אבל צפו להתייקרות בשיעור של 30% לפחות בשנת 2014-2015. דוגמא לטענותי היא איפה המפעילים הווירטואליים שהיו אמורים להיכנס כבר בחודש יולי האחרון. מה שכחלון היה צריך לעשות הוא דווקא לא לאפשר הורדת תעריפים אלא לדרוש מהם להשאירם כפי שמשרד התקשורת נהג כלפי פלא פון כאשר סלקום נכנסה לשוק וכפי שדרש מבזק כאשר הוט נכנסה לשוק. נראה לי כדי למכור את הוט ולגולן בכלל אין סיכוי.

    • שרון
    • 11/08/2011 20:54