התייחסות יונתן קרייזמן, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז’ לכיל: בתוך הסערה בשווקים וכאשר ברקע סגירת חוזי האשלג של הקנדים והרוסים מול ההודים, FMB מדווח על הבנות בין כי"ל להודים בנוגע להספקת חוזה אשלג של מיליון טון – חוזה גדול במונחים של כי"ל. לפי FMB, כי"ל תספק ל-IPL ההודית כ-660 אלף טון אשלג במחיר 470$ בין החודשים אוגוסט-דצמבר, ועוד 330 אלף בין החודשים ינואר-מרץ, במחיר 530$ לטון. נוסף למיליון הטון, כי"ל תספק 225 אלף טון לחברת Zuari (לקוחה ושותפה) ו-100 אלף טון ל-Coromandel, גם כן בהודו. בכך, כי"ל נוטלת את ההובלה בשוק ההודי תוך שהיא עוקפת את היקף המשלוחים ממרץ בשנה שעברה אשר עמד על 1.1 מ’ טון.
מחיר החוזה מזכיר את נוסחת ההסכם של קנפוטקס אשר סיכמה עם ההודים על מחיר של 470$ לטון ב-4Q11 ו-530$ לטון ב-1Q12 – בממוצע 500$ לטון. ההסכם המסתמן של כי"ל מצביע על הנחה מסוימת במחיר – בממוצע 490$ לטון. להערכתנו, מדובר בהתפתחות חיובית לחברה אשר בהסתכלות שנתית צפויה לנטרל את ההשפעה הפושרת של הרבעון השני כתוצאה מהסחבת המו"מ אשר גרמה להפסקת משלוחי האשלג להודו. בתור כך, כי"ל למעשה מגדילה את נתח השוק בהודו בשנה מאתגרת בה יצרניות האשלג הגדולות מסתפקות בשישה/שמונה חודשים של מכירות.
נזכיר כי בשנה שעברה, כי"ל החזיקה כ-20% משוק האשלג בהודו, נתח שוק גבוה ביחס למעמדה של החברה בשוק האשלג העולמי. בשנה זו, כי"ל חיזקה את קשריה עם חברות הדשנים ההודיות בעוד שהיא נהנית מרוח גבית שבקרבה הפיזית להודו, והיתרונות הלוגיסטים הנלווים לכך. לסיבה זו מתווספת העובדה כי שוק האשלג הרותח בארה"ב (מחיר ספוט נוכחי – 590$ לטון) ומחירי הספוט הגבוהים בשאר העולם, יוצרים אלטרנטיבה רווחית מאוד ליצרניות האשלג הקנדיות. כך, הסטת משלוחים של קנפוטקס מהודו וסין לשווקים רווחים יותר פותחת חלון הזדמנות רחב יותר לכי"ל – כפי שמסתמן בחוזה הנוכחי.
להערכתנו, התמשכות פער המחירים המשמעותי בין שווקי האשלג בעולם לבין הודו וסין יגרור המשך העדפת שווקים אלטרנטיבים מצד יצרניות האשלג הגדולות. עם צמצום הפער, אנו צופים להחזרת כובד המשקל מצד קנפוטקס ו-BPC בשווקי המזרח – אך זאת לא לפני 2012. בתוך כך, להערכתנו, שוק האשלג ההודי צפוי להצטמצם השנה לכ-5 מיליון טון או נמוך מכך, אל מול ציפיות ל-6 מ’ טון בתחילת השנה.