סלקום תדווח על תוצאותיה העסקיות ל-2Q/11 ב-8/8. בהראל מעריכים רבעון חזק נוסף של מכירות סמרטפונים והמשך של ירידת ה-ARPU כתוצאה מסבסוד מכשירי הקצה. גולן טלקום אשר הפקידה את הערבות הנדרשת, עשויה להזרים דם חדש לתחרות בענף. לפי שעה התחרות מצד ה-MVNO לא מתרוממת אך גם לה משקל באקו-סיסטם התחרותי. אנו ממשיכים לראות בהשקעה במניית סלקום כאופציה הפחות מועדפת בענף התקשורת, חוזרים על המלצת תשואת שוק ומורידים את מחיר היעד ל-91 ₪ מ-110 בעקבות עדכון המודל לטווח הארוך.
ממתינים להמלצות וועדת חייק – כמו עבור פרטנר גם עבור סלקום המשמעות של המלצות וועדת חייק היא רבה. כניסה לתחום המפ"א (בעקבות רכישת נטוויז’ן) עשויה לפתוח פוטנציאל צמיחה והכנסות נוסף עבור סלקום. אנו רואים חשיבות רבה בהתקדמות הפרוייקט של חברת חשמל להצלחת ישום השוק הסיטונאי במקטע הקוי וכפועל יוצא להצלחה של סלקום ופרטנר בתחום.
סלקום נטוויז’ן, מיזוג מאושר – כצפוי אישרו בעלי המניות של כל החברות המעורבות את המיזוג לפי שווי שוק של 1.54 מליארד ₪ (פלוס 5% ריבית שנתית החל מה-1/4/2011). סינרגיות מלאות מן המיזוג ימוצו אם וכאשר משרד התקשורת יאשר לסלקום (בדומה לפרטנר) לבצע איחוד אמיתי של הפעילויות. עסקת המיזוג בין סלקום לנטוויז’ן עדיין תלויה את אישורו של הממונה על ההגבלים העסקים ושל משרד התקשורת, אישורים אשר יתקבלו קרוב לוודאי, בזמן הקרוב.
דיבידנד – לדעתינו, הרווח הנקי לרבעון יסתכם בכ-250 מל’ ₪ ויחולק במלואו למשקיעים כדיבידנד - תשואת דיבידנד של 2.8%.