חברת טבע תפרסם ביום רביעי הקרוב דוחות לרבעון השני של 2011. הראל פיננסים: אנו צופים המשך צמיחה בהכנסות, בעיקר כתוצאה מאיחוד הפעילות של חברת רציופארם, ומצמיחה בהכנסות של הקופקסון ותרופות מותג נוספות. לעומת זאת בנטרול הרכישות, התחום הגנרי צפוי לסבול ממיעוט השקות בארה"ב, מתיקון הליקויים שבוצעו במפעלים בארווין ובירושלים ומשחיקת המחירים באירופה ובעיקר בגרמניה. הכנסות החברה צפויות להגיע לכ- 4.24 מיליארד דולר, עם רווח נקי של 1.13$ למניה.
איחוד הפעילות של חברת רציופארם צפוי לתרום כ-400 מיליון דולר להכנסות של החברה. בניטרול רציופארם, צפויה שחיקה בהכנסות מגנריקה באירופה כתוצאה מהניסיונות של הממשלות, בעיקר בגרמניה, לצמצם עלויות.
גם בארה"ב, בתחום הגנריקה צפויה שחיקה בהכנסות, כתוצאה ממיעוט השקות ומהחזרה לפעילות מדורגת במפעלי החברה בארווין ובירושלים. לעומת זאת, צפויה השפעה מסוימת של השקות גנריות בבלעדיות מרבעונים קודמים: לתרופה לדיכאון ,Effexor לגלולה למניעת הריון Yaz ולתרופה לסרטן Gemzar, והשקות שבוצעו לקראת סוף הרבעון: למשאף Nasacort ולאנטיביוטיקה Levaquin.
בתחום תרופות המקור, צפוי המשך צמיחה במכירות בהיקף של למעלה מ- 20%, כתוצאה מעליית מחירי הקופקסון בארה"ב, גידול במרשמים לאזילקט והתחזקות המטבעות האירופיים יחסית לדולר. בשלב זה לא מורגשת התחרות לקופקסון מהתרופה האוראלית גילנייה.
בתחום מוצרי הנשימה צמיחה קלה כתוצאה מצמיחה במשאפי ה- Qvar והתייצבות בנתח השוק של משאפי ה- ProAir.
בתחום בריאות האישה צפויה צמיחה משמעותית כתוצאה מהרכישה של Theramex, מהמשך הצמיחה בגלולות ה- Seasonique ומהאצת החדירה של גלולת החירום המתקדמתPlan B step-one .
אנו מעריכים, שהצמיחה במכירות במונחים דולריים הושפעה לחיוב כתוצאה מהתחזקות המטבעות באירופה וברחבי העולם יחסית לדולר. כמו כן, השיפור ברווח למניה הושפע בעיקר מהקטנת מספר המניות, כתוצאה מהרכישה החוזרת של מניות שביצעה החברה.
עם פרסום הדוחות, אנו מצפים לשמוע בכנס בבורסה בת"א (12:00) ובשיחת הוועידה (15:30), פרטים לגבי ההשקות הגנריות המתוכננות להמשך השנה (כולל הלובנוקס), ופרטים נוספים לגבי הרכישות של צפלון וטיאו.
בהסתכלות הכללית ובראיה ארוכת טווח אנו ממשיכים לסקר את טבע בהמלצת קניה.