הראל פיננסים בסקירה על מלאנוקס שפרסמה אמש לאחר המסחר בניו יורק את תוצאותיה העסקיות לרבעון השני של 2011. ממליצים "קניה" במחיר יעד של 35 דולר.
התוצאות העסקיות של מלאנוקס לרבעון השני היו טובות מהצפי בכל הפרמטרים. הרווח הגולמי על בסיס Non-GAAP ממשיך במגמת שיפור ועמד על 68.9% מהמכירות וזהו נתון מעודד מאוד לדעתינו. המוצרים שפונים הן האינפיניבנד והן לתחום האית’רנט נמצאים במגמת צמיחה. אנחנו חוזרים על המלצת קנייה ומחיר יעד של 35$. מחיר היעד שלנו מבוסס על מכפיל רווח נקי של 20x על 2012 בתוספת המזומן בקופה שעומד על כ-3.0$ למניה.
קצב הכנסות שנתי של רבע מליארד דולר – הצמיחה בהכנסות ברבעון השני מעידה לדעתינו כי החברה תגיע ליעד הזה כבר השנה. בשנת 2012 אנו מצפים לקצב הכנסות של מעל 300 מל’ דולר, בזכות ביקושים הולכים וגדלים למוצרי קישוריות מתקן האינפיניבנד והאית’רנט.
התחום הפיננסי ו-WEB 2.0 הם קטרי הצמיחה – המוצרים של מלאנוקס מאפשרים תקשורת נתונים בין מחשבים בקצבים גבוהים ובלי תקלות. אלמנטים אלה חשובים מאוד במגזר הפיננסי ועל רקע פריחת תחום הרשתות החברתיות ומיחשוב הענן אנו מצפים להמשך הצמיחה גם מכיוון זה.
מעלים את תחזית הרווח ל-2012 – אנו מעלים את תחזית הרווח הנקי למניה ל-2012 (Non GAAP) ל-$1.60 מ-$1.48 וזאת בזכות השיפור בשורת הרווח הגולמי שאנו מאמינים כי הוא בעל אופי קבוע.
השקת מוצרים חדשים מבוססי מלאנוקס – אנו מצפים להשקות מוצרים על ידי ספקי שרתים בתחום ה-storage החל מהמחצית השניה של 2011 ובמהלך שנת 2012. המיזוג עם וולטייר הושלם בהצלחה וצפויה השקה של מוצרי תוכנה חדשים מבוססים על המוצרים של וולטייר לניהול שרתים מבוססי האינפיניבנד ו-Ethernet.