מחר (יום חמישי) ייכנס לתוקפו ביטול פטור המס של משקיעים זרים על רווחי ההון במק"מ ובאג"ח ממשלתיות שהונפקו לתקופה של עד שנה. מטרת החוק הייתה להפחית את כמות הספקולנטים הזרים, שמנצלים את הריבית הדולרית הנמוכה ונוטלים הלוואות דולריות זולות לטווח קצר, אותן הם משקיעים בנכסים שקלים כדוגמת מק"מ ואג"ח ממשלתיות קצרות, פעולה שמאפשרת להם ליהנות מפערי הריביות בין השקל לדולר.
פסגות: על אף שביטול הפטור היה ידוע בשוק כבר לפני חצי שנה ולמרות זאת, המשקיעים הזרים עדיין בעלי משקל מהותי בשוק המק"מ בישראל, חלק מהגופים המוסדיים בארץ העריכו שהחקיקה תגרום ליציאת משקיעים זרים ולפגיעה במשקיעים הישראליים בשוק המק"מ והאג"ח.
אתמול היה מבחן משמעותי בשוק המק"מ: הנפקת מק"מ 712 בהיקף כספי של 10 מיליארד ש"ח. בניגוד להערכות הפסימיות, נרשמו ביקושים גבוהים למק"מ החדש, שנסגר בתשואה ממוצעת של 3.65%. תשואה זו מגלמת 3 העלאות ריבית בשנה הקרובה, קרי, ריבית בנק ישראל צפויה לעמוד על 4% בעוד שנה מהיום.
יניב קוניס, מנהל מחלקת המחקר ליועצים בפסגות: "לפי שעה, נראה כי ביטול הפטור ממס לזרים אינו משפיע על שוק המק"מ ועל פעילות המשקיעים הזרים בשוק הישראלי. אלו ממשיכים להשקיע בשוק האג"ח בארץ בשל התשואה השקלית הגבוהה והאטרקטיבית שהוא מציע. בברזיל ובמדינות נוספות בעולם נקטו לאחרונה בצעדים דומים, ולמרות זאת, הן לא השפיעו על פעילות המשקיעים הזרים."