סטיבן טפר, אנליסט הפארמה והביומד של הראל פיננסים מתחיל לסקר את גיוון אימג’ינג בתשואת יתר ובמחיר יעד של 24$ (81 ₪), כ- 18% מעל מחיר המניה בשוק. גיוון אימג’ינג, חברת מכשור רפואי עם טכנולוגיה פורצת דרך, המייצרת ומשווקת קפסולות מצלמה ומוצרים נוספים לאבחון מחלות בדרכי העיכול.
גיוון אימג’ינג נמצאת בחזית הטכנולוגיה לאבחון פתולוגיות בדרכי העיכול, אך ברמה הגלובלית אימוץ הטכנולוגיה איטי, הן ע"י הרופאים והן ע"י המבטחים. מוקד הצמיחה של החברה בשנים הקרובות צפוי לעבור מהקפסולה לאבחון במעי הדק PillCam SB לקפסולה לגילוי סרטן במעי-הגס PillCam Colon2, אם וכאשר הוא יאושר ע"י ה- FDA בארה"ב.
החברה עומדת בפני פריצת דרך עם הקפסולה לגילוי סרטן במעי הגסPillCam Colon2 , שהושקה לאחרונה באירופה ובמקביל נכנסה לניסוי קליני מרכזי ב- 800 נבדקים בארה"ב. תחילת הצמיחה במכירות צפויה במהלך 2012 באירופה, כאשר צמיחה משמעותית צפויה רק עם הכניסה לארה"ב וליפן במהלך 2013. להערכתנו, תוך מספר שנים, מרבית הצמיחה האורגנית של החברה בהיקף של בין 20%-17% לשנה, תגיע מהמוצר למעי הגס.
לקפסולה למעי-הגס PillCam Colon2 תוצאות מעודדות בניסויים קליניים ראשוניים, והניסוי הקליני המכריע שתוכנן כהלכה, יצא לדרך. להערכתנו, למוצר יש 67% סיכוי להצליח ולקבל אישור סופי של ה- FDA. למרות זאת, המוצר לא יוכל לשמש תחליף לקולונוסקופיה, ובכל מקרה יהווה כלי אבחון משני לנבדקים שאינם יכולים או שאינם מוכנים לעבור קולונוסקופיה. אך גם ככלי משני, לחברת גיוון פוטנציאל מכירות משמעותי של כ- 1.5 מיליון בדיקות בשנה, שהם כ- 750 מיליון דולר.
מחוץ לארה"ב, לקפסולה PillCam SB, קיים עדיין מקום להמשך התרחבות, בעיקר מהגידול בהיקף המבוטחים שזכאים לשיפוי. לאחר קבלת שיפוי ביפן ובצרפת, צפויה החברה לקבל בשנים הקרובות קוד שיפוי גם בברזיל ובגרמניה, עם צמיחה של כ-50% בהיקף המבוטחים.
בארה"ב הקפסולה PillCam SB מיצתה את פוטנציאל השוק ככלי לאיתור דימומים במעי הדק. בשנים הקרובות צפויה צמיחה מתונה מהגדלת מספר המבוטחים במסגרת הרפורמה במערכת הבריאות ומאימוץ של טכנולוגיה לניטור של חולי קרוהן.
השקעה במניות גיוון היא השקעה בחברה מבוססת שהוכיחה את עצמה בשוק הקטן של המעי הדק, ובעתיד הלא רחוק צפויה להציף ערך משמעותי מהשוק הגדול בהרבה, השוק לאבחון סרטן במעי הגס. בשנים הקרובות, עם הצמיחה במכירות והאינטגרציה של מוצרים נוספים שנרכשו לאחרונה, צפוי לחברה שיפור חד ברווחיות.