פסגות בסקירה על דלק רכב" דו"ח המסירות ליוני הצביע על עליה קלה בכלל השוק (1.2%) ל 21,852 רכבים ומאידך על ירידה חדה במסירות דלק רכב (24.2%-) אשר הסתכמו בכ 2,679 רכבים ובנתח השוק של החברה ל 12.3% לעומת 16.4% אשתקד.
מתחילת השנה מסתכמות המסירות בשוק ב 122,826 רכבים, עליה של כ 18.2%. מאידך דלק רכב הסתכמו המסירות ב 18,081 רכבים, ירידה של כ 12.2%. כמו כן ירד נתח השוק של החברה מתחילת השנה ל 14.7% מול 19.8% בתקופה המקבילה אשתקד.
למרות הגידול המרשים במסירות בחודשים האחרונים אנו עדים להתמתנות קצב צמיחת המסירות בשוק, עד להתייצבות ביוני.
דלק רכב מוסיפה להיות חשופה לסיכון של ירידה במכירות גם בהמשך השנה עקב צמצום הזמנות מחברות הליסינג על רקע מלאים גבוהים וקשיי אספקה הקשורים בייצור חלקי כנגזרת של אסון הצונאמי ביפן.
מעבר לאיבוד נתח שוק, מאז יוני 2010 אנו עדים לירידה כמעט רציפה במסירות החודשיות (בהשוואה לחודש המקביל) של דלק רכב. זאת למרות העוצמה שהפגין בסה"כ שוק הרכב. יצוין כי בין היתר פגעו במסירות ין חזק (אשר הקשה על ההתמודדות עם הנחות מצד יבואנים מתחרים), שינוי טעמים ומעבר לרכבים קטנים יותר על רקע העלייה החדה במחירי הדלק ורגולציה אשר הוזילה מחירי רכבים קטנים אשר מזהמים פחות.
לאור רמת המסירות הרבעון ושערי מטבעות היבוא, אנו צופים נסיגה חדה ברווח התפעולי ברבעון השני לצד ירידה מתונה ברווח הנקי בעקבות הוצאות מימון הנמוכות משמעותית הרבעון לעומת אשתקד.
שורה תחתונה – החולשה במסירות דלק רכב נמשכת. טבע יבוא חזק, תחרות חריפה ושינוי טעמים המוביל להסטת רכש לרכבים קטנים, זולים וחסכוניים יותר פוגעים בחברה. לאור הירידה ברמת המסירות והאתגרים בהמשך אנו מעדכנים את המודל ומורידים את מחיר היעד ל 42.7 ₪.