אלכס זבז’ינסקי אנליסט המאקרו של דש כותב בתגובה להחלטת הריבית כי הוא מוצא גם חידוש באופטימיות ליעילות הצעדים לבלימת מחירי הדיור: להלן תגובתו: בנק ישראל לא אכזב את קונסנזוס החזאים והותיר את הריבית ללא שינוי. אחרי שבשלושת החודשים האחרונים העלה את הריבית ב-0.75% במצטבר, ולאור החולשה בכלכלה העולמית והמקומית, ירידה בציפיות האינפלציה ומדדי המחירים האחרונים שתאמו את הציפיות, עשה בנק ישראל הפסקה. אנו מעריכים שהעצירה זו הינה זמנית, והריבית צפויה להמשיך ולעלות בשנה הקרובה. דוברי בנק ישראל והנגיד בראשם הדגישו לאחרונה מספר פעמים שהם מוטרדים מסביבת האינפלציה הגבוהה, ובמיוחד ממחירי הדיור העולים ויעשו כל מה שנדרש כדי לרסן את ההתייקרויות.
יחד עם זאת, בסוף ההודעה הנוכחית, בשונה מהחלטות הריבית הקודמות , רושם בנק ישראל את השיקולים הטאקטיים שעמדו מאחורי ההחלטה לא להעלות את הריבית. ביניהם נמנים העלאות ריבית משמעותיות שנעשו במחצית הראשונה של השנה, האטה בפעילות הכלכלית והתיסוף השקל. בנק ישראל רוצה לראות את ההשפעה של הגורמים האלו על האינפלציה. יתכן שהוא מנסה להעביר רמז לכך שעתה תהיה תקופה ממושכת של המתנה במדיניותו עד אשר תתברר השפעת מכלול הגורמים הללו.
עוד חידוש שמצאנו בהודעה קשור לכך שבנק ישראל מביע אופטימיות בקשר ליעילות הצעדים שננקטו בתחום הדיור וצופה שהצעדים יבואו לידי הביטוי במחירי הדירות בתקופה הקרובה.
אורי גרינפלד, מנהל מחלקת מאקרו בפסגות, מעריך בעקבות פרסום העלאת הריבית: בנק ישראל ממשיך לשמור על תוואי העלאות הריבית האיטי במטרה להחזיר את הריבית הריאלית במשק לרמות נורמליות. לדבריו, מספר גורמים תמכו באי העלאת הריבית החודש: · השקל התחזק ב-1.3% מול סל המטבעות מאז החלטת הריבית האחרונה · ציפיות האינפלציה בשוק לשנתיים או יותר ירדו בחודש האחרון ואלו עמודות כיום בתוך טווח יעד האינפלציה · משבר החובות באירופה וההאטה בצמיחה בארה"ב מגבירים את אי הוודאות באשר לצמיחה העולמית העתידית. הוא מעריך כי בנק ישראל ימשיך לשמור על קצב העלאות ריבית מתון יחסית והריבית בעוד 12 חודשים תגיע לרמה של 4-4.25%.
מגדל שוקי הון: " החששות מתמונת המאקרו העולמית הטו את הכף נגד העלאה נוספת של הריבית החודש". ההחלטה להשאיר את הריבית על כנה הושפעה בעיקר ממצב המאקרו בעולם (התמתנות הצמיחה בארה"ב והחשש ממשבר חוב באירופה), זאת על אף שמרבית נתוני המאקרו בישראל דווקא תמכו בהעלאה. נקודה נוספת שעולה מהודעת בנק ישראל היא הורדה נוספת בשיעור הריבית הצפוי בעוד שנה מרמה של 4.4% לפני כחודשיים וכ- 4.2% לפני חודש לרמה של 4.1%.
להערכתנו, במידה ויחול שיפור בתנאי המאקרו העולמיים, הנגיד ימשיך ויעלה את הריבית בחודשים הקרובים