הריבית לחודש יולי צפויה להישאר ללא שינוי אך מדובר באתנחתא בלבד, כך מעריך רפי גוזלן, אנליסט המאקרו של בית ההשקעות לידר. להערכתו, ההתפתחויות האחרונות ובעיקר הירידה בציפיות לאינפלציה ואי הוודאות בעולם יתמכו בצעד של השארת הריבית ללא שינוי. מנגד, הריבית הריאלית הנמוכה, על רקע סגירת פער התוצר, תתמוך בהמשך העלאת ריבית בחודשים הקרובים
להערכתו, התמתנות הכוחות הבסיסיים תחליש את עוצמת התחזקות השקל אך תגביר את התנודתיות בו - היחלשות הכוחות הבסיסיים התומכים בשקל מגבירה את חשיבותן של תנועות הון הפיננסיות ולכן צפויה להגביר את התנודתיות בשקל. מכיוון שהשוק ביצע לאחרונה עדכון משמעותי כלפי מטה של תוואי הריבית לשנה-שנתיים הקרובות, אנו מעריכים כי פוטנציאל התחזקות השקל מנקודה זו גבוה למדיי.
נתוני המאקרו האחרונים ממשיכים להצביע על סגירת פער התוצר בישראל - למרות ההאטה הצפויה בקצב הגידול של הייצוא, העלייה החדה בייבוא מספקת אינדיקציות חיוביות להמשך התרחבות של הכלכלה המקומית.
ובמישור הגלובלי, טראומת ליהמן עדיין מהדהדת ותוביל לקניית זמן נוספת במשבר החובות האירופאי - עם זאת הסוגיה המהותית בה נמנעים מלדון היא שאלת המבנה הפיסקאלי של הגוש המוניטארי המאוחד שעשויה לספק מענה הולם לבעיות לטווח הבינוני.
אם תירשם רגיעה במשבר היווני יחזור הפוקוס לעוצמת ההאטה בצמיחה הגלובלית - סביבת הצמיחה בתקופה הקרובה תמשיך להצביע על דשדוש, אך הנמכת התחזיות האחרונה תוביל לכך שהיא לא תפתיע באופן אבסולוטי כלפי מטה כפי שאירע בחודשיים האחרונים.
.