מיטב: מדד המחירים לצרכן, לחודש מארס 2010, עלה ב-0.1%. הגורמים המרכזיים אשר השפיעו על סל ההוצאה הצרכנית בחודש הנדון היו:
(1) התייקרות של 0.7% במחיריהם של חוזי שכר הדירה המתחדשים (שירותי דיור בבעלות הדיירים). התייקרות זו תרמה 0.12% למדד הכללי. נציין כי מחירי הסעיף הוזלו בכל אחד משלושת החודשים האחרונים. התייקרות זו מעידה על כך שהפעילות בתחום הנדל"ן ממשיכה להיות ערה. יציבות במחירי הקבוצה היה מביא לאי שינוי של מדד המחירים לצרכן בחודש הנדון.
(2) מחירי קבוצת חינוך, תרבות ובידור התייקרו בשיעור של 0.6% ותרמו 0.075% למדד הכללי. בקבוצה זו, התייקרו במיוחד מחירי ההבראה והנופש (2.4%).
(3) הוזלו במיוחד מחירי ההלבשה וההנעלה (4%). אלו גרעו 0.1% מהמדד הכללי.
(4) הוזלה של 4.7% במחירי החשמל הביאה לכדי הוזלה של 1% במחירי קבוצת אחזקה דירה. זו גרעה 0.1% מהמדד הכללי.
(5) הוזלה של 3.9% במחירי הפירות הטריים הביאה לירידה של 1.3% במחירי קבוצת הפירות והירקות אשר גרעה 0.05% מהמדד הכללי.
ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 3.3%, כאשר מראשית השנה ירד מדד המחירים לצרכן בשיעור של 0.9%.
במבט לחודש אפריל, אנו צופים כי המחירים לצרכן יעלו ב-0.7%. המדד בחודש הנדון יושפע, בין היתר, מהגורמים הבאים:
(1) התייקרות של 0.4% במחירי המזון ושל כ-3% במחירי הירקות והפירות.
(2) עקב ביקושים עונתיים, מחירי ההבראה והנופש צפויים להתייקר ב-4.6% ומחירי הנסיעות לחו"ל צפויים לעלות ב-6%.
(3) התייקרות של 1.1% במחירי הדלקים לרכב.
(4) הוזלה של 4.7% בתעריפי המים לצריכה ביתית.
(5) אנו מניחים עלייה קלה במחירי דירות בבעלות הדיירים.
בהמשך לכך, אנו צופים כי מדד המחירים לצרכן יעלה בשיעור של 1.6% בשנת 2010 וב-2.7% ב-12 החודשים הקרובים.
לפי להערכות אלו וציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון, נראה כי העדיפות של איגרות החוב הממשלתיות השקליות, על אלו הצמודות נותרת בעינה.