סקירת מטח שבועית מאת איתן אדמוני, מנהל מחלקת מט"ח בנק ירושלים: בשבוע המסחר החולף נסחר הדולר במגמת התחזקות קלה מול השקל. אלמלא התערבותו של בנק ישראל במסחר מספר פעמים במהלך השבוע בסכומים גבוהים מהרגיל אשר יצרו עליות בשער הדולר של עד 0.6% היינו כנראה עדים למחיר של 3.6600 ₪/$ . הבנק המרכזי מנסה לאותת לשוק שיציבות בשער החליפין הינו בראש סדר העדיפויות. למרות ההתערבות, הדולר לא הצליח להתחזק משמעותית מעל לרמת מחיר של 3.7050. ביום חמישי האחרון התפרסם מדד חודש מרץ, אשר הראה עליה של 0.1% שיעור האינפלציה לרבעון הראשון של שנת 2010 הסתכם במינוס 0.9%. להערכתנו, נתון זה לא יזרז את בנק ישראל להעלות ריבית כבר בסוף חודש זה, אלא ידחה העלאה נוספת בשיעור 0.25% בחודש הבא לקראת סוף מאי). טווח מסחר צפוי לשבוע: 3.6630- 3.7210
שבוע המסחר החולף נפתח בהתחזקות משמעותית של האירו והליש"ט מול הדולר עקב הודעת שרי אוצר ונגידים בגוש האירו בדבר חבילת סיוע ליוון. אגרסיביות ההתחזקות והתנודתיות הרבה השבוע מעידים על כך שהשוק רואה בחבילת הסיוע הנוכחית כתחילתו של פתרון הולם למצב ביוון אך בחלוף הזמן התברר כי האופטימיות הייתה מוגזמת וחששות החלו שוב לצוף כי לא יהיה מנוס מבקשת חבל הצלה מה-IMF. למרות זאת, מאחר ומדד הדולר שבר רמת התמיכה 80.73 יתכן ואנו עומדים בפני המשך מגמת היחלשות הדולר בעוד 2% קרי,עליה זמנית במטבעות אלו.
הדולר האוסטרלי אף הוא התחזק משמעותית בשבוע המסחר החולף ואף נגע בשיא של 5 חודשים בשער של 0.9380 להערכתנו, ניסיון לפרוץ רמת התנגדות זו יהיה גם בשבוע הקרוב, אך נציין כי רמה זו קשה מאוד לפריצה הן מהבחינה הטכנית ומכיוון שנתוני מאקרו חיוביים ומעודדים מתחילים להתפרסם בארה"ב.
להערכתנו, כל המטבעות העיקריים צפויים בשבוע הקרוב להיסחר בתנודתיות רבה עם נטייה להתחזקות עד להתבהרות האפקטיביות של הסיוע הניתן ליוון.
הבורסות בעולם הגיעו לרמות שיא. ה-S&P היה קרוב מאד לנקודת ההתנגדות 1230 ביום ה’ האחרון אך נסוג ממנה ביום ו’. איננו שוללים ניסיונות נוספים להתחכך עם נקודה זו, אך אנו בספק רב אם היא תיפרץ באופן משמעותי בעקבות הנתונים הבאים: המחירים כבר מגלמים אופטימיות יתר. יחס ה-PUT/CALL עומד על 0.45/1 רמה נמוכה יותר מאז 2004 שהיוותה שיא. מדד הנזילות מורה כי מרבית העודפים הושקעו בנכסים שפחות נזילים ממזומנים. נתונים כלכליים מארה"ב מורים על יציאה עקבית מהמתון הקשה, קרי נרמול תנאי השוק. כל אלה יפעלו לשינוי מגמה שווקי ההון בארה"ב ובעולם. התשואה על שטר אוצר אמריקני ירדה לשיעור 3.76% לאחר שהתחככה ברמת 3.99% בתחילת השבוע, נתון המורה על ציפיות אינפלציה נמוכות ביותר לעת עתה.