שוק הלוגיסטיקה והשינוע הימי בישראל מציג ברבעון השני של 2026 התאוששות מרשימה, וקבוצת גולד בונד מנצלת את הרוח הגבית. החברה, שמפעילה מסופי מטענים ומחסנים בסמוך לנמלי אשדוד, חיפה ובמעבר הגבול בבית שאן, דיווחה על צמיחה בכל סגמנטי הפעילות.
עם זאת, כשפותחים את הדוחות ומנטרלים את הניסוחים החגיגיים, מגלים שהזינוק החד בבשורה התחתונה אינו נובע רק מצמיחה אורגנית בפעילות הליבה, אלא מושפע במידה רבה ממהפך בתוצאות של החברה הכלולה - תעשיות מספנות ישראל.
הליבה צומחת מידתית, המפנה הגיע מההחזקות
הכנסות הקבוצה ברבעון השני עלו בכ-8.1% והסתכמו בכ-67.9 מיליון שקל. הגידול נרשם לרוחב כל הגזרות:
מסוף המכולות המלאות (FCL): רשם עלייה של 7.4% בהכנסות לכ-23.2 מיליון שקל, בעקבות גידול באחסון מכולות.
מסוף המכולות החלקיות (LCL): עלייה של 9.7% בהכנסות לכ-15.8 מיליון שקל.
פעילות חופשית ולוגיסטיקה: הכנסות של 24.2 מיליון שקל, עלייה של 4.8%.
מסחר אלקטרוני (E-Commerce): צמיחה של 25% ל-4.5 מיליון שקל, הודות לפעילות המחסן הרובוטי באשדוד.
הרווח התפעולי עלה ב-32.4% לכ-9.4 מיליון שקל, תוך שמירה על ריסון תפעולי. אך הדרמה האמיתית בבשורה התחתונה מגיעה מההחזקה (20%) בחברת תעשיות מספנות ישראל.
ברבעון השני של 2025 רשמה גולד בונד הפסד של כ-105 אלף שקל בגין חברה זו. ברבעון הנוכחי, לעומת זאת, תרמה מספנות ישראל כ-2.9 מיליון שקל לרווח הנקי. הפער הזה, בהיקף של כ-3 מיליון שקל, אחראי למעשה לרוב הזינוק ברווח הנקי של גולד בונד ברבעון.
בסיכום המחצית הראשונה של 2026, הכנסות החברה עמדו על כ-135.6 מיליון שקל (עלייה של 12.3%), והרווח הנקי הסתכם בכ-18.4 מיליון שקל, עלייה של 33.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
הניסיון לייצר מנועי צמיחה: רכישות ואנרגיה ירוקה
בגולד בונד מבינים שצמיחה חד-ספרתית בפעילות המסורתית לא תספיק לאורך זמן, ובחודש האחרון עדכנה החברה על שני מהלכים משמעותיים:
רכישת פעילות "שחם גיא": עסקה בהיקף של 121 מיליון שקל לרכישת פעילות הובלת ציוד כבד ועבודות מנוף. שחם גיא סיימה את 2025 עם הכנסות של כ-80 מיליון שקל ורווח נקי של כ-15 מיליון שקל. אם העסקה תאושר על ידי הממונה על התחרות, היא תרחיב משמעותית את שרשרת הערך של גולד בונד, אך גם תדרוש מאמצי מיזוג תפעולי ולא מעט אשראי.
כניסה לתחום האנרגיה: התקשרות עם "דוראל אורבן" להקמת מתקן לייצור חשמל ואגירת אנרגיה במתח גבוה בשטח החברה באשדוד. ההשקעה המוערכת עומדת על כ-40 מיליון שקל, והיא כפופה לאישור אסיפת בעלי המניות בספטמבר.
בשורה התחתונה, גולד בונד מציגה רבעון יציב ומפגינה יכולת לייצר מזומנים מפעילות הליבה, לצד מהלך אגרסיבי להתרחבות באמצעות רכישת שחם גיא וכניסה לתחום האגירה. המשקיעים יצטרכו לבחון בעתיד האם החברה תדע לעכל את הרכישה הגדולה של שחם גיא ולהפוך אותה למנוע רווח תפעולי יציב, והאם התאוששות המספנות היא מגמה מתמשכת או אירוע חולף.