חברת שמיים, המתמחה במערכות תחקור ושיפור ביצועים, דיווחה בחודש מאי האחרון על משא ומתן מתקדם לרכישת גרעין שליטה בחברה פרטית הפועלת בתחום הביטחוני תמורת כ-9.5 מיליון שקל.
הדיווח הטיס בזמנו את המניה, אך פה ב"ספונסר" תהינו, איך שלד בורסאי כמו שמיים ירכוש חברה בשווי גבוה משלה פי כמה?
שמיים לא הודיעה לצד ההודעה על הבחינה לגיוס הון לטובת העסקה ולא נחתם הסכם מחייב. זה לא הפריע למניה לזנק על הספקולציות, אך הבוקר המשקיעים מתעוררים למציאות.
שמיים דיווחה הבוקר כי המשא ומתן לא הבשיל לכדי הסכם מחייב, והיא פועלת לאיתור עסקאות מתאימות בהתאם לאסטרטגיה העסקית שלה.
במילים פשוטות: הסיפור נגמר כמו שסיפורים כאלה נוטים להסתיים - בלא כלום.
המניה, שזינקה במאי על גל הספקולציות, עשויה לתקן כלפי מטה, אם כי מאז ההודעה במאי נראה שחלק מהמשקיעים כבר הבינו את הרעיון, וזו ירדה מאז.
מי שקנה אז על בסיס "משא ומתן מתקדם" מגלה עכשיו מה שחשדנו בו מלכתחילה: שלד בורסאי עם שווי שוק נמוך, בלי מזומן משמעותי ובלי תוכנית גיוס הון ברורה, לא באמת עומד לרכוש חברה בשווי של כמעט עשרה מיליון שקל.
המספרים פשוט לא הסתדרו, והשוק התעלם מכך כל עוד היתה תקווה. ההודעה עצמה כתובה בשפה המקובלת של חברות כאלה - זהירה, כללית, ומדגישה שהחברה "פועלת לאיתור עסקאות". זה לא חדש. שמיים, כמו שלדים אחרים, מחפשת כבר זמן רב את העסקה שתצדיק את המשך קיומה בבורסה. עד כה, החיפוש לא הניב תוצאות מוחשיות.
השאלה שנשארת פתוחה היא כמה זמן עוד יוכלו המשקיעים להמשיך ולתת לחברה אשראי של סבלנות. בלי עסקה ממשית, בלי הכנסות משמעותיות ובלי נרטיב חדש, המניה חוזרת להיות מה שהיתה לפני מאי: נייר דק שתלוי בעיקר בספקולציות. והבוקר, הספקולציה התפוגגה.