אראסאל אלקטרוניקה סיימה את המחצית הראשונה של 2026 עם ירידה בהכנסות והעמקה בהפסדים, לצד צמיחה חדה בפעילות ה-HUMS וצבר הזמנות של 66.1 מיליון שקל. מתוך הצבר, כ-22.2 מיליון שקל מיועדים למימוש במהלך 2026, נתון שעשוי לתמוך בהכנסות במחצית השנייה, בכפוף לעיתוי האספקות וההכרה בהכנסה.
הכנסות החברה הסתכמו ב-10.1 מיליון שקל, ירידה של 7.9% לעומת 11 מיליון שקל בתקופה המקבילה. מאחורי הירידה הכוללת נרשם שינוי משמעותי בתמהיל הפעילות: הכנסות ה-HUMS זינקו מ-0.2 מיליון שקל ל-3.9 מיליון שקל בעקבות אספקת 12 מערכות ניטור למסוקי LCH של צבא הודו, מתוך הזמנה כוללת ל-96 מערכות בשנים 2026-2029. במקביל, הכנסות מדי מהירות הלוע לארטילריה עלו ב-34.3% ל-3.4 מיליון שקל.
מנגד, פעילות מערכות הבקרה לכלי טיס, שהייתה מקור הכנסה מרכזי בתקופה המקבילה, ירדה מ-8.2 מיליון שקל ל-2.8 מיליון שקל. בחברה מייחסים את הירידה לעיכוב בהזמנות לטיפול ושדרוג מערכות בקרה במטוסי קרב, בעיקר בצבא ארה"ב. הירידה בפעילות זו השפיעה גם על הרווחיות: הרווח הגולמי ירד ב-11% ל-3.9 מיליון שקל, ושיעור הרווח הגולמי נשחק מ-39.9% ל-38.5%.
בשורה התחתונה, ההפסד התפעולי הוכפל לכ-2.2 מיליון שקל לעומת 1.1 מיליון שקל אשתקד, בין היתר בשל הירידה במכירות ועלייה בהוצאות המחקר והפיתוח. ההפסד הנקי הגיע לכ-3 מיליון שקל, לעומת 1.5 מיליון שקל במחצית המקבילה, כאשר הוצאות מימון שנבעו בעיקר משחיקת יתרות במט"ח הכבידו אף הן. במקביל, יתרת המזומנים ושווי המזומנים ירדה ל-2.5 מיליון שקל בסוף יוני, לעומת 5.2 מיליון שקל בסוף 2025.
עבור המשקיעים, הפער בין צבר ההזמנות הגבוה יחסית להכנסות במחצית לבין ההפסד והירידה במזומנים יהיה נקודה מרכזית להמשך. המבחן במחצית השנייה יהיה קצב המרת הצבר להכנסות, המשך ביצוע ההזמנה בתחום ה-HUMS והתאוששות אפשרית במערכות הבקרה, גורמים שיקבעו אם השינוי בתמהיל הפעילות יתורגם גם לשיפור בתוצאות וברווחיות.