אמות פרסמה הבוקר את הדוחות הכספיים לרבעון השני של השנה וצמצה תחזית לשנת 2026 לכיוון הרף התחתון של הטווח הקודם.
החברה הציגה ברבעון השני צמיחה תפעולית מתונה, בהתאם לכך שעיקר התרומה מהפרויקטים החדשים צפוי להגיע רק מ-2027.
ה-NOI עלה בכ-2.8% לכ-270 מיליון שקל, לעומת צמיחה של כ-3% ב-NOI מנכסים זהים לכ-269 מיליון שקל.
לדברי שי זיגלמן, האנליסט של בנק הפועלים: "הפער הקטן משקף תרומה של נכסים חדשים שקיזזה כמעט במלואה את גריעת הנכסים שנמכרו ב-2025, ולכן למימושים לא הייתה השפעה מהותית על תוצאות הרבעון".
ה-FFO לפי גישת ההנהלה עלה בכ-4.2% לכ-212 מיליון שקל, בעוד הרווח הנקי גדל בכ-10.2% לכ-329 מיליון שקל, בעיקר בעקבות שערוך ToHa2.
החברה צמצמה את תחזית 2026 לחלק התחתון של הטווח הקודם: תחזית ה-NOI עומדת על 1.07-1.08 מיליארד שקל ומשקפת צמיחה של כ-1%-2%, ותחזית ה-FFO על 790-800 מיליון שקל ומשקפת ירידה של כ-0.2%-1.5% לעומת 2025.
זיגלמן כותב כי התחזית אינה מצביעה על הרעה מהותית, אך מחדדת כי 2026 תהיה שנת מעבר עם צמיחה מוגבלת.
"מוקד העניין נמצא בשיפור הנראות ל-2027 ואילך. ב-ToHa2 חוזים ומשאים ומתנים מתקדמים מכסים כ-75% מהשטחים לשיווק, ובכלל הפרויקטים מדובר בשטחים שעשויים לייצר הכנסות שנתיות של כ-235 מיליון שקל, מתוכן כ-120 מיליון שקל חלק אמות. חלק מהסכום עדיין אינו מגובה בחוזים מחייבים, אך קצב השיווק ודברי ההנהלה על התחזקות הביקושים ועל עסקאות במחירים גבוהים במע"ר תל אביב תומכים ביכולת להתקרב ל-NOI מייצג של כ-1.4 מיליארד שקל לאחר אכלוס הפרויקטים. מנגד, מכירת נכס בכ-140 מיליון שקל לאחר תאריך המאזן צפויה לגרוע כ-10 מיליון שקל מה-NOI השנתי העתידי, ולכן תקזז חלק מהצמיחה הקרובה. בשורה התחתונה, הדוח אינו משנה את הצפי לשנה מתונה, אך ההתקדמות ב-ToHa2 מחזקת את הנראות לקפיצת מדרגה בהמשך; לאור איכות תיק הנכסים, פוטנציאל הצמיחה והתמחור הנוכחי, אנו ממשיכים בהמלצת תשואת יתר", כתב זיגלמן.