במוקד האירועים הכלכליים באירופה השבוע תעמוד החלטת הריבית בגוש האירו ביום חמישי. להערכת עפר קליין, הכלכלן הראשי של הראל, הריבית תישאר ללא שינוי על 2.25% לאחר שעלתה בהחלטה הקודמת.
עיקר תשומת הלב תופנה למסיבת העיתונאים ולשאלה עד כמה הנגידה תשאיר את הדלת פתוחה להעלאה בספטמבר כאשר העלייה המחודשת במחירי הנפט הגדילה מחדש את הסיכונים לאינפלציה.
קודם לכן יתפרסם סקר האשראי הרבעוני של הבנק המרכזי. לאחר שברבעון הראשון הבנקים דיווחו על החמרה בתנאי האשראי וחולשה בביקוש להלוואות, הפוקוס יהיה אם מגמות אלו נמשכו ברבעון השני ועד כמה הן מכבידות על הפעילות הכלכלית.
בריטניה "חוגגת" ראש ממשלה שביעי בתוך עשור
אנדי ברנהם הפך לראש הממשלה השביעי בתוך עשור והחמישי מאז הקורונה. קליין מציין כי מבחינת השווקים הפוקוס יהיה על הרכב הממשלה ובעיקר על זהות שר או שרת האוצר ועל מידת המחויבות ליציבות הפיסקאלית. הצהרות על הרחבות תקציביות ללא מקורות מימון עלולות להכביד על הפאונד ועל אג"ח הממשלתיות. מנגד מינוי שנתפס כאחראי עשוי לקנות לראש הממשלה תקופת חסד מסוימת.
עוד בעולם, בקנדה הריבית נותרה ללא שינוי. בקוריאה הביקוש לשבבים הוביל להעלאת הריבית הראשונה וכנראה לא האחרונה. הבנק המרכזי של קנדה השאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.25%, והציג תמונה חיובית יותר לגבי ההתאוששות הכלכלית. הבנק צופה צמיחה מהירה יותר ברבעון השני והשלישי, לאחר ההתכווצות ברבעון הראשון. להערכתו האינפלציה צפויה להישאר גבוהה בטווח הקצר בעיקר בשל מחירי האנרגיה והחולשה היחסית במטבע, אך מדדי הליבה נותרו קרובים ליעד. המסר היה פחות ניצי מאשר בהחלטה הקודמת והבנק מאותת שאיננו ממהר לשנות את הריבית, אך ממשיך לשמור על זהירות ומזהיר כי אם לחצי המחירים יתרחבו גם למחירי השירותים העלאת ריבית תחזור לשולחן.
הבנק המרכזי של דרום קוריאה העלה את הריבית ברבע נקודת אחוז ל-2.75%, העלאה ראשונה מאז 2023. הנגיד הבהיר כי העלאות נוספות צפויות, אם כי מבלי להתחייב למועד. הסיבות להעלאת הריבית היו היחלשות המטבע המקומי, העלייה המהירה במחירי הדירות, הגידול באשראי והצמיחה החזקה בהובלת הגאות בענף השבבים. לאור הדברים עלייה נוספת בריבית השנה זו רק שאלה של זמן.
הצמיחה בסין האטה, למרות המשך הדומיננטיות ביצוא
סין היא הכלכלה הגדולה הראשונה שמפרסמת את נתוני הצמיחה לרבעון השני, והנתונים היו מאכזבים. הצמיחה עמדה על 4.3% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד (לעומת 5% ברבעון הקודם) ונמוכה ממרבית התחזיות. זאת על רקע חולשה בצריכה הפרטית, שבאה לידי ביטוי גם בעלייה של 1% בלבד במכירות הקמעונאיות ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני, לצד המשך ירידה חדה בהשקעות הקשורות לענף הנדל"ן, שבו המחירים ממשיכים לרדת זה כמעט ארבע שנים ברציפות.
מנגד, היצוא והייצור התעשייתי המתקדם ממשיכים להיות חזקים. בתמיכת תעשיית הרכב וגם עלייה מהירה בביקוש העולמי לשבבים ולטכנולוגיות הקשורות לבינה מלאכותית. התמונה הכוללת היא של כלכלה סינית הנשענת יותר ויותר על יצוא ועל תעשייה מתקדמת, בזמן שהביקוש המקומי נותר חלש והחשיפה למחזור הטכנולוגיה העולמי הולכת וגדלה.
לאור זאת עלתה להערכת קליין ההסתברות שהבנק המרכזי יפחית את הריבית או יחס הרזרבה לצד הרחבה נוספת של הממשלה, זאת על מנת לעמוד ביעד הצמיחה השנתי.
עוד עולה מנתוני סחר החוץ כי עודף הסחר של סין מול האיחוד האירופי המשיך לגדול והגיע לשיא חדש ביוני, בניגוד למגמה ההפוכה מול ארה"ב. אם העודף ימשיך להתרחב הדבר עשוי להחריף את המתיחות עם אירופה ולהגביר את הקולות הקוראים להטלת הגבלות, במיוחד במדינות המתקרבות לבחירות (צרפת). בעוד שהיצוא הסיני לאירופה שובר שיאים טייוואן מחזקת עוד יותר את מעמדה כמרכז עולמי בשרשרת האספקה הטכנולוגית. במחצית הראשונה של השנה עקף לראשונה סך היצוא שלה לארה"ב את היצוא המקביל של סין. הדבר נובע בעיקר מהביקוש של ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות לשבבים שמייצרות TSMC וספקיות מקומיות נוספות. למרות ההצהרות של מדינות רבות בשנים האחרונות בדבר יצירת חלופות טייוואן ממשיכה לשמור על מעמדה כמובילה העולמית בתחום.