שר האוצר בצלאל סמוטריץ’ מקדם רפורמה מקיפה בשוק החיסכון וההשקעה לטווח קצר ובינוני, שצפויה להשפיע על מאות מיליארדי שקלים של חסכונות ישראלים.
הרפורמה, המכונה "חשבון השקעות" או רפורמת הארביטראז’, נועדה לפשט את ניהול החסכונות, להשוות בין הטבות המס השונות ולעודד את הציבור להעביר כספים מהעו"ש לאפיקים נושאי תשואה. כיום מנוהלים בשוק זה כ-900 מיליארד שקל, מתוכם כ-250 מיליארד שקל "ישנים" בחשבונות עו"ש ללא ריבית.
מהי הרפורמה?
במסגרת החשבון האחיד החדש יוכלו חוסכים לנהל תחת פלטפורמה אחת את שלושת המוצרים המרכזיים: קופות גמל להשקעה; פוליסות חיסכון; קרנות נאמנות וניירות ערך.
החידוש המרכזי הוא השוואת הטבות המס: מעבר בין מסלולים או מוצרים שונים בתוך החשבון ייעשה ללא אירוע מס (דחיית מס), ובגיל 60 ומעלה ניתן יהיה למשוך את הכספים כקצבה בפטור חלקי ממס רווחי הון - בדומה להטבה הקיימת כיום בגמל להשקעה.
שינויים מרכזיים שצפויים
תקרת הטבה: במקום תקרת הפקדה שנתית של כ-81-83 אלף שקל בגמל להשקעה, תיקבע תקרת צבירה כוללת לאורך החיים (צפויה להיות של כמה מאות אלפי שקלים). ההטבה תתפרס על כל המוצרים, אך לא תגדל באופן משמעותי.
גיל מינימום: פתיחת חשבון השקעות תהיה מגיל 18 (במקום מגיל אפס כיום).
גמישות: ניתן יהיה להמשיך לנהל מוצרים גם מחוץ לחשבון האחיד, והכללים החדשים לא יחולו רטרואקטיבית על כספים קיימים.
שיווק: סוכני ביטוח ויועצי השקעות יוכלו לשווק (ברישיון כפול), והבנקים צפויים להיות מעורבים כדי להגיע לציבור הרחב.
מטרות האוצרבמשרד האוצר מסבירים כי המטרה היא להקל על הציבור לנהל את כל חסכונותיו במקום אחד, להשוות בין אופציות ולהגביר תחרות – מה שצפוי להוריד עמלות ולהעביר כספים "רדומים" לשוק ההון.
הרפורמה צפויה להשפיע בעיקר על חוסכים גדולים יחסית, בעוד ש-90% מהציבור לא צפויים להיפגע.הרפורמה מהווה פשרה בין הגופים הרגולטוריים - רשות ניירות ערך תמכה בה, בעוד רשות שוק ההון הביעה חששות. היא צפויה להיכלל בתקציב 2026, אך החקיקה עלולה להתארך בשל מורכבותה.סיכום: אם תעבור, הרפורמה
תהפוך את שוק החיסכון לפשוט, גמיש ויעיל יותר - אך תשנה את כללי המשחק בהטבות המס. פרטים מדויקים יותר, כולל התקרות הסופיות, יתפרסמו עם אישור הדוח הסופי והליכי החקיקה.
בעקבות פרסום מסקנות ועדת הארביטראז׳, איגוד בתי ההשקעות, מברך: "המסקנות של ועדת הארביטראז׳ הן צעד משמעותי וחשוב נוסף לחיזוק התחרות במערכת הפיננסית בישראל. ההמלצות שהציגה הוועדה נושאות עימן בשורה צרכנית-כלכלית חשובה ביותר לציבור הרחב. יישומן בממשלה הבאה בחקיקה ישרת את הציבור באופן שיוכל לחסוך ולהשוות בצורה פשוטה ויעילה בין מוצרי החיסכון השונים. "יישור מגרש המשחקים" בין מוצרי החיסכון וההשקעה יביא להגברת התחרות, להגדלת התשואות והחסכונות ויאפשר לציבור החוסכים לקבל תמורה גדולה מזו שאפיינה את השוק במהלך שנים ארוכות בהן נעדרה תחרות מלאה, משוכללת ויעילה.
"האיגוד מברך על המסקנות החשובות של הצוות המקצועי במשרד האוצר, שהציג עמדה ברורה בצורך לבטל את ההבדלים בין מוצרי החיסכון וההשקעה לטווח הקצר והבינוני, בעיקר באמצעות ביטול פערי מיסוי, רגולציה ושקיפות, כך שהתחרות תהיה מבוססת על איכות וביצועים ולא על עיוותים רגולטוריים. במקביל, הוועדה מצאה את האיזון הנכון גם באופן שיאפשר את הקמתו של מוצר חדש בשם חשבון ההשקעה כחלופה חדשה בשוק ובדומה למוצרים דומים הקיימים בעולם. הציבור הוא שייהנה מתחרות אמיתית ויוכל למקסם את התשואה והתועלת מהמוצרים השונים. עד כה הציבור הפסיד סכומים אדירים כתוצאה משמירת כספים אדירים בחשבונות העו"ש ואנו סבורים כי יישום מסקנות הוועדה יאפשר לציבור סוף סוף להשיא תשואה בגין כספים אלו. במקביל הציבור הפסיד כחצי מיליארד ש’’ח בשנה בדמי הניהול עודפים במוצרי חיסכון יקרים* וכעת השוואת תנאי מוצרי החיסכון השונים תביא להגברת התחרות וצמצום עיוותים אלו ואחרים. ברור כי בתהליך החקיקה יהיה צורך להבהיר סוגיות תפעוליות שונות ואולם על מנת שיהיה ברור: האיגוד סבור כי המתווה המומלץ ישים".