ראשת הממשלה של יפן סנאה טקאיצ’י (Sanae Takaichi) ניצחה בבחירות בזק שאליה יצאה והצליחה להגדיל את מספר המושבים של מפלגתה בפרלמנט. מדד הניקיי מזנק במעל 4% על רקע
טקאיצ’י השמרנית, המנהיגה הראשונה בתולדות יפן המעידה כי היא שואבת השראה מ"אשת הברזל" הבריטית מרגרט תאצ’ר, הובילה את המפלגה הליברלית-דמוקרטית (LDP) להישג הטוב ביותר שלה אי פעם: 316 מושבים מתוך 465 בבית התחתון של הפרלמנט. יחד עם שותפתה הקואליציונית, מפלגת החדשנות (JIP) שזכתה ב-36 מושבים, מחזיק הגוש של טקאיצ’י ב-352 מושבים.
הניצחון יאפשר לה לקדם תקציב הכולל הרחבה פיסקאלית רחבה ובמרכזו השעיית מס הצריכה (המקביל למע"מ) על מוצרי מזון למשך שנתיים.
בהראל סבורים כי צעד זה יגדיל את הצמיחה אך מצד שני גם את הגירעון (ואולי גם את האינפלציה), ותרם מאז ההכרזה על הבחירות לעלייה נוספת בתשואות אג"ח הארוכות, דבר שמגביר עוד יותר את האתגר ליציבות הפיסקאלית של המדינה. "במידה שתיישם את הבטחותיה ללא התאמה מקבילה בהגדלת ההכנסות (ואנו יודעים שקיים פער בין הבטחות בחירות לבין הביצוע בפועל), הדבר צפוי להמשיך ללחוץ כלפי מעלה את התשואות ולהוביל להיחלשות נוספת של היין", כתב עפר קליין מהראל.
רונן מנחם, כלכלן השווקים של בנק מזרחי טפחות אומר: "העליות הן על רקע ניצחון סוחף למפלגת השלטון LDP בראשות ראש הממשלה , שהשיגה הן רוב לקואליציה והן רוב למפלגה לבדה. העליות הן למרות שהתוצאות היו צפויות למדי שכן ראש הממשלה נבחרה זמן קצר קודם לכן והיא זו שהכריזה על בחירות הבנק לאישוש מעמדה. מן הסתם, השוק תר אחר יציבות פוליטית שהייתה די חסרה בשנים הקודמות וזו לבדה עדויה להיות סיבה טובה לעליות ולהתלהבות – לפחות בתחילת הדרך. עם זאת, ההשפעות על השווקים שונים אינן אחידות. התוצאות אמנם נתנו רוח גבית לשוקי המניות וליין, אך לאו דווקא לשוק איגרות החוב. זאת משום שסדר היום הכלכלי של הממשלה החדשה הינו מדיניות פיסקלית מרחיבה וקיצוצי מסים, מה שיחד עם הסכם הסחר שנחתם בין יפן לבין ארה"ב תומך, כאמור, בצריכה הפרטית, בסקטור העסקי, ובשוק המניות, ומשתקף בכך שהמניות הכבדות יותר מוליכות הבוקר את העליות, אך מעורר חששות שנטל החוב, הגבוה גם כך, יועמק עוד יותר.
"נזכיר כי החוב ביפן מהווה 240% מהתוצר – נתון חסר תקדים בקרב מדינות מפותחות אחרות – אם כי רובו מוחזק על ידי משקי הבית של יפן ועד כה שירות החוב היה נוח, יחסית, הודות לריביות המסורתיות הנמוכות במדינה. הין מתחזק הבוקר מ-157.7 ל-156.6 כנגד הדולר. נראה כי היותן של התוצאות די צפויות וחולשת הדולר בעולם קיזזו תיסוף חד יותר של המטבע. עם זאת, מדובר בהתפתחות שאם תימשך, תקשה על הייצוא, המהווה חלק ניכר מכלכלת יפן.
"לאחרונה היו הערכות כי ממשלות יפן וארה"ב פעלו על מנת למתן מהלך קודם של היין. אחד החששות הוא כי אם הריבית תוסיף לעלות (הריבית כבר עלתה ממינוס 0.1 ל-0.75 אחוז בשנתיים-שלוש האחרונות), גם פעילות קארי טרייד (נטילת אשראי ביין והמרתו למטבעות אחרים, שהריביות עליהם גבוהות משמעותית) תספוג מכה של ממש, כך שלהתפתחויות היין יש השלכות גלובאליות נרחבות", אמר מנחם.
נזכיר כי הבנק המרכזי של יפן הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.75% בהכרזה הראשונה שלו לשנת 2026, רמתה הגבוהה ביותר מאז ספטמבר 1995. אולם, מנחם מציין איתות לבאות – אחד החברים קרא להעלאת ריבית. "יתר השמונה סברו כי הסיכונים לתחזית הכלכלית ולתחזית האינפלציה מאוזנים. אולם, הם חזרו והדגישו כי הריבית עשויה לעלות בהמשך, לאחר שתי העלאות שבוצעו ב־2025, אם הפעילות הכלכלית והאינפלציה יתפתחו בהתאם לתחזיות. תחזית הצמיחה לשנת הכספים 2026 עודכנה כלפי מעלה ל־1.0% מ־0.7%, בעוד תחזית אינפלציית הליבה לצרכן הועלתה קלות ל־1.9% מ־1.8%. האינפלציה כיום ביפן עומדת כיום על 2.1 אחוזים, מחצית מרמתה לפני שנה, אך כעת חוששים שגידול חד של הוצאות הממשלה יאתגר הישג זה", סיכם מנחם.