מניית נטפליקס (סימול: NFLX) נפלה אמש במסחר המאוחר בכ-5% למחיר של כ-83 דולר, וזאת למרות שהחברה עקפה את תחזיות הרבעון הרביעי. הסיבה: התחזית קדימה (Guidance) נפלה מציפיותה האנליסטים בשוק.
יעדי הרווח וההכנסות שסיפקה נטפליקס לרבעון הראשון של 2026 היו נמוכים מקונצנזוס האנליסטים, ועדכון התחזית הספיק כדי לצנן את סנטימנט המשקיעים.
הירידות משקפות גם אי-ודאות גוברת בנוגע להקצאת הון. נטפליקס עדכנה את ההסכם שלה עם וורנר ברדס דיסקברי (Warner Bros. Discovery) למבנה של עסקת מזומן מלאה לפי ערך של 27.75 דולר למניית WBD, מה שהכניס לשיקולי התמחור תהיות חדשות לגבי רכישה עצמית של מניות (Buybacks) וניהול המאזן.
ברבעון הרביעי נטפליקס עקיפת את התחזיות עם הכנסות של 12.05 מיליארד דולר ורווח למניה (EPS) של 0.56 דולר (מתואם לפיצול מניות). ההכנסות מפרסום הגיעו לכ-1.5 מיליארד דולר ב-2025, כשהנהלת החברה שואפת להכפילן שוב ב-2026.
לרבעון הבא נטפליקס צופה הכנסות של כ-12.16 מיליארד דולר ורווח למניה של 0.76 דולר – מתחת לציפיות השוק שצפו הכנסות של 12.18 מיליארד דולר ורווח נקי מתואם של 81 סנט למניה.
האם הצמיחה במספר המנויים מגיעה לבשלות?
נטפליקס סיימה את הרבעון עם מעל 325 מיליון מנויים, אך קצב הגידול ב-2025 הואט לעומת 2024. זה מעלה חששות לגבי גבולות החדירה לשווקים בוגרים ומסיט את המיקוד מ"יותר משתמשים" ל"יותר דולרים מכל משתמש" (ARPU).
בתוך כך, נטפליקס ו-WBD עדכנו את ההסכם ביניהן לעסקת מזומן מלאה לפי 27.75 דולר למניה. העסקה כפופה לאישור רגולטורי והצבעת בעלי מניות באפריל 2026. עד להתבהרות המצב, המניה משקפת "פרמיית סיכון" הקשורה להשלמת העסקה.