לידר שוקי הון החלו לסקר את מנייתה של נאוויטס , העוסקת בחיפוש נפט וגז במפרץ מקסיקו ואיי פוקלנד, בהמלצת ’קנייה’ במחיר יעד של 120 שקל. מדובר באפסייד של 44% על מחיר הבסיס של המניה הבוקר בשוק.
המודל העסקי של השותפות מבוסס על השקעה בפרויקטים הנמצאים לקראת שלב ה-FID (קבלת החלטת השקעה סופית). בלידר כותבים כי אסטרטגיה זו מאפשרת כניסה לפרויקטים בשלבים מתקדמים יחסית עם רמת ודאות גבוהה לכדאיות הפרויקט, לוחות זמנים קצרים יותר תוך מיקוד בפרויקטים המאופיינים בתשואה גבוהה.
בלידר מציינים את הצמיחה המהירה והעקבית עם פוטנציאל התרחבות משמעותית נוספת בעתיד. "מאז הקמתה ב-2015, השותפות מציגה צמיחה עקבית ומהירה בצבר הפרויקטים, המפיק נכון להיום מעל 1 מיליון חביות נפט בשנה. השלמת ההקמה של פרויקט שננדואה במפרץ מקסיקו ב-Q2.25 צפויה להוביל לקפיצת מדרגה בהיקף ההפקה ובתוצאות השותפות, כולל גידול להיקף הפקה של כ-21 מיליון חביות נפט בשנה, עם צפי ל-EBITDA של מעל 1 מיליארד דולר בשנה", כתבו בלידר.
מנועי צמיחה
"השותפות ממשיכה לייצר מנועי צמיחה חדשים, כאשר הפרויקט המשמעותי הבא של השותפות הינו פרויקט סי-ליון, הנחשב לאחת מתגליות הנפט הגדולות בעולם, וצפוי להביא את השותפות לקפיצת מדרגה נוספת בהיקף ההפקה ב-2027, ולמצב את השותפות כשחקנית בינלאומית מובילה בתחום", כתבו בלידר. "השותפות נהנית מהנהלה איכותית, עם ניסיון רב בתחום, אשר הוכיחה במהלך השנים האחרונות יכולות זיהוי פרויקטים ויכולות ביצוע מרשימות, מה שתורם לרמת הבטחון שלנו ביחס למימוש אסטרטגיית הצמיחה והפוטנציאל להצפת ערך נוספת בפעילות ובשוויה של נאוויטס בעתיד.
"הנהלת השותפות הוכיחה בשנים האחרונות יכולות מרשימות לזיהוי הזדמנויות עסקיות והוצאה אל הפועל של אסטרטגיית הצמיחה, המתמקדת ברכישת פרויקטים בשלבי פיתוח מתקדמים יחסית, אשר מאופיינים ברמת סיכון נמוכה יחסית ומהצד השני מספקים תשואות אטרקטיביות על ההשקעה", כתבו בלידר.
איתנות פיננסית התומכת בהמשך ההתרחבות
בלידר מציינים כי לאחר השלמת עבודות ההקמה של פרויקט שננדואה תזרים המזומנים של השותפות צפוי לצמוח בצורה משמעותית, מה שצפוי לתמוך בפעילות הפיתוח העתידית של השותפות. כמו כן, אמון המשקיעים שבא לידי ביטוי בגיוס האג"ח האחרון של השותפות עם ביקושים של מעל מיליארד שקל, מצביע על יכולות השותפות לגייס הון נוסף לצרכי התרחבות בתנאים נוחים. "לדעתנו, על אף כברת הדרך המשמעותית שעשתה השותפות בשנים האחרונות, אשר באה לידי ביטוי גם בעליות נאות במחיר המניה, הפוטנציאל העסקי הגלום בפעילותה של נאוויטס רחוק ממימושו. אנו צופים המשך מומנטום חיובי בפעילות השותפות, ומעריכים, כי הצמיחה החדה בתוצאות השותפות תספק רוח גבית לסנטימנט ולביצועים של המניה גם בעתיד", סיכמו בלידר.