חברת דירוג האשראי S&P הבינלאומית חתכה אמש את דירוג האשראי לישראל בדרגה אחת מרמה של A+ לרמה של A עם תחזית שלילית. בחברת S&P הסתפקו בהורדה בדרגה אחת בניגוד למודי’ס שחתכה בשבוע שעבר את דירוג האשראי בשתי דרגות.
פרסום ההודעה בעת הזו, כהודעה שלא מן המניין, תוך סטייה מלוחות הזמנים שהוגדרו מראש בהתאם לרגולציה האירופאית החלה על חברות הדירוג, מותרת רק בנסיבות מוגבלות וחייבת להיות מוסברת על ידי החברה. והסיבה לפרסום החריג - "הגידול המשמעותי בסיכונים הגיאופוליטיים והביטחוניים במדינת ישראל", כך לפי חברת הדירוג. הסקירה הבאה צפויה לנובמבר השנה.
ב- S&P רואים סבירות גוברת שהסכסוך מול חיזבאללה יהפוך לאינטנסיבי יותר וממושך יותר, מה שמציב סיכונים ביטחוניים עבור ישראל. להערכתם, הלחימה בעזה וההסלמה בגבול הצפון, עם אפשרות למבצע קרקעי, עשויות להימשך לתוך 2025, עם סיכון לתגובה כנגד מדינת ישראל.
בהתאם, החברה צופה התאוששות כלכלית מאוחרת, ומשכך הנמיכה תחזיות וצופה צמיחה ריאלית של 0% בשנת 2024, ושל 2.2% ב-2025 לעומת תחזית קודמת של 5%, לצד התרחבות הגירעון בטווח הצק והבינוני.
תגובת האוצר
החשב הכללי, יהלי רוטנברג: "החלטת חברת הדירוג S&P באה בתגובה להימשכות המלחמה, העלייה בסיכונים הגיאופוליטיים והשפעתם על הנתונים הפיסקליים וביצועי המשק. חברת S&P מדגישה שהמשק הישראלי מאופיין בכלכלה מגוונת ובעל יכולת מוכחת להתאוששות ממשברים. בנוסף, מאזן התשלומים של ישראל נותר איתן והמדינה ממשיכה להחזיק בעודף משמעותי בחשבון השוטף לצד רזרבות מט"ח גבוהות, המהוות כרית ביטחון לכלכלה הישראלית. החברה מציינת לטובה את מחויבות הממשלה לנקוט בצעדי התכנסות פיסקליים לטובת עצירת העלייה ביחס החוב לתוצר.
"במקביל לעמידה האיתנה אל מול אויבינו, עלינו לפעול להעניק וודאות מרבית למשק ולמשקיעים בארץ ובעולם, ולפעול בהקדם האפשרי לאישור תקציב המדינה לשנת 2025. תקציב שיוביל לבנייה מחדש של הרזרבות הפיסקליות, באמצעות שמירה על גירעון מרבי בשיעור של עד 4% מהתוצר וחזרה לתוואי ירידה ביחס החוב לתוצר. תקציב שיעודד השקעה במנועי צמיחה ותשתיות, התייחסות לצרכים חברתיים ומענה לדרישות הביטחון של ישראל".
"השלכות שאינן חד משמעיות"
רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, מזרחי טפחות, אמר: "להורדת הדירוג יש השלכות שאינן חד משמעיות מבחינת המשק. מחד הקדמת הורדת הדירוג הבהילות המיוחסת לצעד והכותרת של חשש מהסלמה ביטחונית בראש הדוח, כמו גם הותרת התחזית השלילית הינה הינה התפתחות שלילית. מנגד יש לציין כי בדוח שילבו כלכלני סטנדרד אנד פורס מספר נקודות חוזקה על המשק לרבות מצבו המצויין במאזן השוטף וביתרות מטבע חוץ וכמו כן את הגמישות והיכולת של המשק להתאושש כפי שהופגנו במשברי עבר. זו התנסחות חיובית יותר מזו של מודיז וכתוצאה מזה הדירוג ירד לבסוף במדרגה אחת בלבד וכמו פיץ’ נותר גבוה בשתי דרגות מהדירוג של מודי’ס וגם קבוצת הדירוג גבוהה יותר בשלב זה.
"אומנם ב-S&P צופים קיפאון בצמיחה השנה וגירעון תקציבי גבוה מאוד של תשעה אחוזים מהתוצר - הרבה מעבר ליעד הממשלה, ומהתחזית של בנק ישראל - אולם התחזית שלהם ל-2026 מעידה על התאוששות מהירה יותר מזו שמגולמת בתחזית של מודי’ס. בשורה התחתונה, אני רואה ערך בכך שלמרות ההקדמת המהלך הדירוג ירד במדרגה אחת בלבד וזה נותן פתח של תקווה לגבי התפתחות הדירוגים בהמשך. אומנם ה"אשם" העיקרי בדירוגים שיורדים הינו המצב הביטחוני שבמידה רבה מהווה גורם אקסוגני לפעילות המשק ולמדיניות הכלכלית, אך עדיין תחת הנחה סבירה שבמהלך 2025 נראה הפוגה ברמת ההסלמה הביטחונית. מבחינה זו ובאווירת החג מדובר כאן באיתות חיובי פוטנציאלי למשק להמשך", אמר מנחם.