הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה היום (ג’) את נתוני האבטלה לחודש יולי, שהצביעו על צניחה בשיעור האבטלה ל-2.8% בלבד (126.5 אלף מובטלים). בתוך כך, שיעור האבטלה הרחב - כלומר, זה שכולל את הנעדרים זמנית ממקום עבודתם בעקבות מילואים או חל"ת, ירד ל-4.4% בלבד. לשם השוואה, בסוף 2023 בחודשים הראשונים למלחמה נתון זה היה סביב ה-9%.
שיעור האבטלה הנמוך, כולל אלו המשרתים במילואים או אלו הנמצאים בחל"ת, מאותת כי בנטרול המלחמה המשק קרוב לתעסוקה מלאה. אך בשכלול הנתונים יחד עם הצמיחה הנמוכה, האינפלציה הגבוהה והצמיחה השלילית לנפש, עולה שאלה האם תעסוקה מלאה במצב זה מהווה חדשות לא מזהירות.
"דוח התעסוקה שפורסם היום, יחד עם הדיווח על מספר המשרות הלא מאוישות, שפורסם בשבוע שעבר, מצביעים על כך שהמשק הישראלי – בנסיבות כלכליות "רגילות", היה נמצא במצב של תעסוקה מלאה ואגב כך גורר לחצים לעליית שכר ודרכם לחצים לעליית מחירים. מדובר בגורם ביקושים המצביע על עוצמה יחסית ויחד עם שיבושים בצד ההיצע (כגון מגבלות בייבוא חומרי גלם) יקשה מאוד על האינפלציה לחדש את הירידה שרשמה עד לפני מספר חודשים", אמר רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, מזרחי טפחות, בשיחה עם "ספונסר".
"אומנם ברביע השני של השנה הצמיחה הייתה שלילית לנפש אבל בגלל שנתוני הרבעון הראשון של השנה והרבעון האחרון של השנה שעברה לא מייצגים, עדיף להתייחס לנתוני המחצית הראשונה של 2024 בהשוואה למחצית הראשונה של השנה שעברה ואז ניתן להבחין שהתוצר העסקי ירד אפילו ב-4.4% לעומת המחצית הראשונה ב-2023.
"אכן שילוב של צמיחה שלילית לנפש, אינפלציה גבוהה מעט מהיעד ובמגמת עלייה, ותעסוקה מלאה (מבחינה כלכלית) בעייתי למשק, ואין ספק שבנק ישראל יצטרך לשקול היטב את צעדיו. יחד עם זאת, יש לזכור כי חלק מהסיבה לצמיחה השלילית לנפש הנה המגבלות על הייצור מצד ההיצע (מגבלות על ייבוא חומרי גלם ותשומות ייצור, היעדר עובדים בענף הבנייה ומחסור בתיירות חוץ. סביר שלו היה מצב הדברים "רגיל", אזי בהינתן הקושי של מעסיקים לאייש משרות פנויות והרצון לייצר, בכל מצב אחר היינו רואים צמיחה יותר חזקה של התוצר", הוסיף מנחם.
הורדת הריבית מתרחקת?
בחודש יולי ירד שיעור הבלתי מועסקים (ללא עונתיות) מ-3.1% ל-2.8%. קודם לכן נמסר כי שיעור המשרות הפנויות לחודש יולי עלה מ-4.53 ל-4.58. "זה משקף רמת ביקושים גבוהה משמעותית מהמצב לפני המלחמה – מה שעשוי, כאמור, לאותת על לחצי שכר. שני נתוני התעסוקה האחרונים מהווים מכשול נוסף בדרך להורדת ריבית בתקופה הנראית לעין", הוסיף מנחם.