זוכרים את שיחת הטלפון שקיים ראש הממשלה, בנימין נתניהו, עם מנהלי מודי’ס לפני הודעת הדירוג הקודמת, כאשר את איום הרפורמה המשפטית נתניהו הרגיע בהבטחה של העברת הרפורמה בהסכמה רחבה? אז כולנו זוכרים שהחוק לביטול לעילת הסבירות עבר ברוב של 64-0. הסכמה רחבה לא היתה שם. אבל מה שכן היתה זו הפרת הבטחה, ואת זה במודי’ס לא ישכחו כך כך מהר.
כאשר אתה מבטיח א’ ועושה ב’ אין פלא שהאמינות שלך נפגעה. אבל מעבר לכך, הסיבות להורדת דירוג נעוצות במה שיהיה בהמשך הדרך, וכאשר רואים את הרכב הממשלה הבזבזנית, כשבאוצר השר בצאלאל סמוטריץ’ מחלק מיליארדים לכל עבר כמו מדפסת של הפד, ובממשלה לא עשו את הקיצוצים הנדרשים באמת, תוך זלזול באנשי המקצוע על הדרך וגישה לעומתית - קשה לראות מדוע שלא יורידו במודי’ס את הדירוג לישראל.
הורדת הדירוג די מגולמת בשוק. עיקר השאלה, מה יהיה אופק הדירוג שמודי’ס תעניק לצד הדירוג, האם אופק הדירוג יהיה שלילי ותווה דרך להורדה נוספת. היתרונות: הגענו למשבר הנוכחי עם יחס חוב תוצר נמוך ויתרות מט"ח של סביב 200 מיליארד דולר ומגזר ההייטק תחיל להראות התאוששות.
החסרונות: תוואי גרעון של 3% בשנים הקרובות, שהיו רוצים לראות במודי’ס ולא רק, נראה די רחוק כעת. במיוחד לאחר שהממשלה איבדה אמינות כאשר יעד הגרעון נפרץ. כן, גם זה שהוגדר תוך כדי המלחמה. מעבר לכך חוסר הוודאות לגבי התפתחות המלחמה, במיוחד בגזרה הצפונית, יכבידו, כאשר הסיכון שהופיע בכל הודעת דירוג באשר היא לגבי ישראל - התלקחות ביטחונית - התממש במלוא עוזו.
הבעיה היא שאחרי מודי’ס סוכנויות דירוג אחרות ילכו בעקבותיה. בימים האחרונים נעשו מאמצים באוצר למנוע את הורדת הדירוג. השאלה למה ששוב במודי’ס יתנו אמון במי שכבר הפר אותו.