במטרה לעודד את הצמיחה והפעילות בשוק ההון פרסמו הבוקר (ב’) משרד האוצר ורשות ניירות ערך תזכיר חוק הכולל צעדים להאצת המשק ופיתוח שוק ההון לאחר המלחמה.
במסגרת התזכיר, שנכתב משותפת של רשות ני"ע יחד עם אגף התקציבים במשרד האוצר, "יקודמו הקלות רגולטוריות שיאפשרו לחברות דואליות נוספות להירשם לבורסה בישראל; צעדים להגברת התחרות באשראי לעסקים באמצעות הקלות רגולטוריות לשוק ניירות הערך המסחריים (נע"מים); פיתוח שוק אנליזות בישראל; והרחבת אפשרויות ההשקעה של הציבור באמצעות הקמת קרנות נאמנות אלטרנטיביות".
אלא שעל הדבר המרכזי שיקדם את השוק לא דיברו. המס על הבורסה. "המס על רווחי הון בשיעור של 25%, לא הביא לתוצאה של הוספת כספי מיסוי אלא להיפך, גרם לכך שיותר כספים הוסטו להשקעה בנדל"ן או באפיקים אחרים", כך אמר יובל בן זאב, מנכ"ח הבורסה בתל אביב. "יותר ויותר חסכונות של הציבור עוברים להשקעה בחו"ל ולכן חשוב לבטל את האפלייה הקיימת אצל הגופים המוסדיים בהקשר להשקעה במדדים הישראלים". ונזכיר שהשנה החולפת היתה טובה מאד לציבור שנהר ל-S&P 500 שנהנה מתשואה דו ספרתית לעומת השוק המקומי.
בשנה האחרונה שוק ההון המקומי חווה טלטלות רבות שהשפיעו לרעה, ונרשמה רק הנפקת הון אחת לעומת שנה ממוצעת עם כ-20 הנפקות, ובאוצר לא בהכרח נוגעים בבעיה.
ואלו פרטי תזכיר החוק:
הרחבת האפשרות של רישום למסחר של חברות דואליות
כיום אוסר החוק בישראל על רישום למסחר בבורסה של חברות עם שני סוגי מניות, דבר המותר במדינות אחרות. לכן לדוגמה, חברות ישראליות שנרשמו למסחר בבורסה בחו"ל עם יותר מסוג מניות אחד לא יכולות להירשם למסחר גם בישראל. בכדי לאפשר לאותן חברות להירשם למסחר כחברות דואליות, מוצע להסיר את המגבלה לגבי אותן חברות. הצעד יאפשר גם לחברות ישראליות כולל חברות הייטק להירשם למסחר גם בישראל.
הגברת התחרות בשוק האשראי לעסקים - הקלות רגולטוריות לשוק ניירות הערך המסחריים
ניירות הערך המסחריים (נע"מים) הם מכשיר חוב קצר לעסקים לתקופה של עד שנה המהווה חלופה לאשראי הבנקאי. במטרה לקדם את שוק הנע"מים מוצע לאפשר להאריך את תקופת הפירעון של נע"מים לתקופות נוספות שלא יעלו על שנה כל אחת, ובסך הכל עד לתקופה מרבית של חמש שנים. זאת במקביל ליצירת מנגנונים ש יבטיחו את ההגנה הנדרשת למשקיעים.
פיתוח שירותי יעוץ השקעות, ובפרט שוק האנליזות
כיום החוק מותאם לפעילות של יעוץ השקעות בידי בעל רישיון למשקיע מסוים ולאחר בירור צרכים. בשנים האחרונות חלו התפתחויות טכנולוגיות שיצרו כלים חדשים בתחום יעוץ ההשקעות המאפשרים פניה לציבור רחב בקלות וביעילות. כדי להתאים את החקיקה למציאות המתפתחת ולאפשר למשקיעים בישראל ליהנות משוק אנליזות מפותח ומודרני מוצע לאפשר בחוק יעוץ כללי שאינו מיועד למשקיע מסוים. התיקון יבחין בין יעוץ כללי שניתן על ידי גורמים שאינם מפוקחים לבין יעוץ הניתן בידי גורמים מפוקחים, ויקבע רגולציה מותאמת לגבי כל אחד מהם, בין היתר לעניין ניגודי עניינים, קבלת תמורה בגין הייעוץ והוראות גילוי.
יצירת תשתית להקמת קרנות השקעות פרטיות בנאמנות
במטרה לגוון את אפשרויות המימון העומדות בפני חברות ולגוון את מוצרי ההשקעה, מוצע לייצר תשתית לסוג חדש של קרנות נאמנות - "קרן השקעות פרטיות בנאמנות". קרן זו תוכל להחזיק גם בניירות ערך לא רשומים למסחר ובנכסים שאינם ניירות ערך. על הקרנות החדשות יחולו הוראות שיאסדרו את פעילותן במטרה להבטיח את עניינם של המשקיעים.