בית הנבחרים האמריקאי אישר אמש חבילת תקציב מיוחדת, שאושרה מאוחר יותר גם בסנאט, ותאפשר לממשל להמשיך לפעול עד אמצע נובמבר. עד אז יידרשו הרפובליקאים והדמוקרטים להגיע להסכמות כדי להימנע מהשבתה. בכך למעשה הסתיים לעת עתה המשבר שאיים לשתק את פעילות הממשלה האמריקאי.
אלא שסיום המשבר אינו מפתיע. כמו בכל פעם, חילוקי הדעות נפתרים בדקה ה-90 ומשבר שממנו חששו המשקיעים נדחק לפעם הבאה. צריך לומר כי לא זה מה שהכביד על המדדים המובלים בוול סטריט בשבועיים האחרונים אלא כמה סיבות שפעלו יחד.
בראשן, התחזית של הפד כי הריבית תיוותר ברמה גבוהה יותר למשך זמן ארוך מהצפוי. בזמן שהשוק מתמחר הורדת ריבית בשנה הבאה, פאוול נחוש להשאיר את הריבית גבוהה על מנת להגיע לייעד האינפלציה של 2% בממוצע. למרות התמתנות האינפלציה בארה"ב הזינוק במחיר הנפט עלול לספק לה דלק נוסף לעליות.
עליית מחיר הנפט שחלה בצל הארכת הסכם קיצוץ קצב ההפקה מצד סעודיה ורוסיה, ונמשכה עם ירידה של המלאי בארה"ב, הביאה לעלייה נוספת וחדה בתשואות האג"ח האמריקאיות. מודי שפריר, אסטרטג חדר המסחר של בנק הפועלים אומר כי "בעוד שתשואות האג"ח הארוכות בארה"ב המשיכו לעלות השבוע, תשואות האג"ח הקצרות דווקא ירדו, כך שבעוד ששוק הריביות בארה"ב צופה רמת ריבית מעט נמוכה מתחזית ה-Dots של הפד לשנת 2025, תחזיות השוק ל-2026 ואילן גבוהות משמעותית מתחזיות חברי הפד".
עוד אומר שפריר, "בשנה האחרונה התייחסנו רבות לעובדה שהשוק גילם תוואי הורדות ריבית מהיר מדי, וציינו כי הריבית תיוותר ככל הנראה Higher longer for, נזכיר כי רק בחודש מאי השוק גילם בהסתברות כמעט מלאה הורדת ריבית ביולי 2023. יחד עם זאת, נראה כי בעת הנוכחית השוק מגלם תוואי ריבית גבוה מדי לשנים הקרובות. עפ"י עקום התשואות במחזור הורדות הריבית הבא הריבית תיעצר, תגיע (ברמה התחתונה) לכ-4.25% - משמעותית מעל חציון תחזית הפד (Dots) לשנת 2026 (2.625%) ומעל הערכת חברי הפד (שאמנם צפויה לעלות) כי הריבית הנומינלית בטווח הארוך עומדת על כ-2.5%. בהקשר לכך, נציין כי ההיסטוריה מלמדת כי כאשר הפד מתחיל להוריד את הריבית, שיעור הורדות הריבית משמעותית חד יותר, בין אם הפד מוריד את הריבית בשל מיתון ובין אם לא", הוסיף שפריר.