מדד המחירים לצרכן בארה"ב בחודש יוני עלה ב-0.2% ובכך קצב האינפלציה הסתכם ב-3% ב-12 החודשים האחרונים, כך עולה מנתונים שפורסמו היום (ד’). מדובר בנתון חיובי לעומת הציפיות לעלייה של 0.3% ביוני ולעומת הצפי לקריאה של 3.1% בקצב שנתי.
מדד הליבה עלה ב-0.2% ביוני, מתחת לצפי לעלייה של 0.3% והסתבר בקצב שנתי של 4.8% ב-12 החודשים האחרונים. בכל למעשה הריבית בארה"ב (5.1%) הינה מעל אינפלציית הליבה השנתית.
החוזים העתידיים על המדדים המובילים בוול סטריט קופצים בכ-1%.
המשך מגמת התמתנות האינפלציה מספק דלק לשווקים מתוך ציפייה כי הפד יקל את ההידוק המוניטארי. בחודש שעבר קצב האינפלציה הסתכם ב-4% כך שהתמתנות ל-3% מחזקת את השאיפה של הפד לספק נחיתה רכה לכלכלה האמריקאית, מה שנראה שקורה נכון להיום.
"ירידת מחירי האנרגיה במהלך השנה האחרונה דוחפת את האינפלציה בארה"ב כלפי מטה, לשפל של יותר משנתיים", אמר יוני פנינג, אסטרטג עסקאות ראשי בחדר המסחר של בנק מזרחי טפחות. "ללא אלה, וללא תרומת מחירי המזון החיוביים, אינפלציית הליבה נותרת גבוהה משמעותית, אבל מפתיעה מטה אף ברמה ניכרת יותר, ברמת 4.8%. גם פה, ניכרת התמתנות של מחירי המוצרים הסחירים, ובפרט, מחירי המכוניות המשומשות, אשר מאבדות כ-0.5% במהלך החודש, לאחר שני חודשי עליות.
"למרות התמתנות האינפלציה, בשלב הנוכחי, שווקי הריביות בארה"ב ממשיכים לתמחר הסתברות של כ-85% להעלאת ריבית על ידי הפד, בעוד שבועיים. אנו רואים את התוצאה הזו כנתמכת בעיקר על ידי שוק התעסוקה בארה"ב, אשר נתפס כהדוק, לאור שיעור האבטלה הנמוך, והמספר הגבוה של המשרות הפנויות.
מנגד, אם מסתכלים על הרכב האינפלציה עצמה, ראוי להתמקד במחירי השכירות, אשר ממשיכים לבסס את עצמם בתור הרכיב העיקרי באינפלציה, כולל בסעיפי הליבה, ונתמכים כמובן דווקא על ידי הריביות הגבוהות. עד כה, עקב המצב ההדוק בשוק התעסוקה, זה לא התפתח לכדי דיון ציבורי נרחב בארה"ב, בדבר הצורך בהמשך העלאות הריבית, במצב כזה, ולראייה ציפיות הריבית בשוק. היום מתוכננים נאומים על ידי כמה מחברי מועצת הנגידים של הפד. ונעריך כי נזכה לחידוד השאלה בדבר הצורך בהעלאה כאמור.
"למרות זאת, כפי שהיה ניכר בהודעת הריבית האחרונה אצלנו, נראה כי בנק ישראל ממוקד ברגע זה יותר באינפלציה המקומית, מאשר בהתפתחויות בארה"ב. ונתוני האינפלציה המקומיים ביום שישי הקרוב, יסמנו להערכתנו אבן דרך משמעותית יותר לקראת ההחלטה הבאה אצלנו, בתחילת ספטמבר", אמר פניניג.