דו"ח התעסוקה החזק שפורסם ביום שישי בארה"ב צפוי לספק כאב ראש למקבלי ההחלטות בפד האמריקאי. מצד אחד, הרצון להמשיך לתת נוק אאוט לאינפלציה ולהעלות ריבית, מתערער ככל שהאינפלציה ממשיכה לרדת והכלכלה להאט, ומהצד השני שוק העבודה נותר הדוק למדי.
מקומות העבודה החדשים קפץ כמעט פי 2 מהצפי 339 אלף משרות בעוד שבשוק העריכו כי מספרן יעמוד על 190 אלף בלבד. גם נתוני אפריל ומרץ עודכנו כלפי מעלה ב-41,000 ו-52,000, בהתאמה, ל-294,000 ו-217,000. גם קצב עליית השכר הואטה ל-4.3% בשנה אחורה לעומת הצפי ל-4.4%.
אם הפד אותת בהודעת הריבית האחרונה על הפסקת העלאת הריבית בהתאם לנתונים, הרי שאלו מצביעים על שוק עבודה הדוק למדי. מהצד השני, שיעור האבטלה עלה ל-3.7% מ-3.4% ומדד מנהלי הרכש שירד דווקא מצביע על התכווצות הפעילותה הכלכלית, מה שלא תורם להמשך העלאות הריבית של הפד.
יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוק הון, אמר כי "עלייה חדה במספר המועסקים נוטה להגביר את הסיכוי להעלאת ריבית. יחד עם זאת, מכלול הנתונים של המשק האמריקאי עדיין מעורבים, בפרט העלייה באבטלה, הירידה במספר שעות העבודה, ומדד מנהלי הרכש בתעשייה אשר ירד שוב ל -46.9 במאי מ- 47.1 וממשיך להצביע על התכווצות (רכיב המחירים צנח ב-9 נקודות ל- 44.2, מה שתומך בהתמתנות באינפלציה). לעומת זאת, מספר המשרות הפנויות הפתיע עם עלייה ל -10.1 מיליון איש באפריל מ -9.75 מיליון במרץ. נדמה שהחלטת הריבית הקרובה תושפע בעיקר ממדד מאי אשר יתפרסם בסמוך להחלטה".
מודי שפריר, אסטרטג שווקים ראשי בבנק ה פועלים, אמר כי "נתוני התעסוקה החיוביים, שיפור בחלק מהנתונים הכלכליים השוטפים, כמו אומדן ה-GDP Now שצופה צמיחה של 2% ב-Q2, והעלייה חדה מהציפיות בליבת מדד ה-PCE - הובילו בשלושת השבועות האחרונים להתגברות הציפיות כי הפד יעלה את הריבית פעם נוספת ל-5.5% (רף עליון). יחד עם זאת, דברי חברי הפד Harker & Jefferson כי הם תומכים בהותרת הריבית על כנה בפגישה הקרובה, ובהעלאה (במידת הצורך) בחודש יולי, הובילו לכך שהשווקים מתמחרים עתה סיכוי גבוה יותר להעלאת ריבית ביולי (51%), מאשר בחודש יוני (30%).
"בנימה יונית יותר, קצב עליית השכר הממוצע התמתן, בהיקף שעות העבודה השבועיות, וסקר כח האדם הצביע דווקא על עליית שיעור האבטלה תוך יציבות שיעור ההשתתפות בכח העבודה. גם שאר האינדיקטורים שפורסמו השבוע הצביעו על שוק תעסוקה שאמנם מתקרר מעט, אך עודנו ’הדוק’. בנימה מעט ’יונית’ יותר - שיעור ההתפטרות (Quit rate( ירד באפריל לרמה הנמוכה ביותר מאז פברואר 2021