ג׳י.פי מורגן רוכש את פירסט ריפבליק בנק (FRC), וייקח על עצמו את כל הפיקדונות של הבנק כולל הלא מבוטחים במסגרת ביטוח הפקדונות הפדרלי. אמש השתלט הרגולטור הפיננסי בקליפורניה על נכסי הבנק והעמיד אותו למכרז מהיר לאחר קריסה של 97% במניה.
עולה שאלה האם לקריסתו של בנק נוסף במערכת הבנקאית בארה"ב תהיה השפעה על החלטת הריבית של הפד. "תידרש הרעה משמעותית בתנאים הפיננסים בכדי שהפד יעביר את הפוקוס מהאינפלציה לעבר הצמיחה/יציבות פיננסית בעוצמה כזו שתוביל אותו להפחתת ריבית", אמר רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI. "התמחור הנוכחי בנכסי הסיכון, הן המרווחים בשוק הקונצרני והן המכפילים הגבוהים, סטיות התקן הנמוכות יחסית ופרמיית הסיכון שנעה ברמות נמוכות אינו עקבי עם תרחיש זה, ומכיל מרווח ביטחון מצומצם מאוד מפני הרעה בתמונת המאקרו.
"בדומה להחלטה הקודמת, גם בהחלטה הקרובה ברקע הדברים נרשמת הרעה במערכת הבנקאית בעקבות ההידרדרות של First Republic שצברה תאוצה בימים האחרונים. לפיכך, מעבר להעלאת הריבית הצפויה, סביר כי הפד ימשיך לשדר מסר ולפיו הצפי להקשחת תנאי האשראי והאטה בהיקף האשראי, יהוו תחליף להעלאת הריבית, אך לשם כך הוא יצפה לראות גם השפעה שלילית על התנאים הפיננסים, שעד כה לא הייתה משמעותית, ואף נרשם בהם שיפור לאחרונה. לכן, אנו ממשיכים להעריך כי התמחור הנוכחי בשוק איגרות החוב הכולל עקום יורד משמאל לימין וציפיה להפחתת ריבית במהלך המחצית השניה של השנה אינו עקבי עם סביבת התנאים הפיננסיים הנוכחית, בפרט על רקע סביבת האינפלציה הגבוהה", אמר גוזלן.