הבנק המרכזי בגוש האירו העלה היום את הריבית ב-0.75 נקודת אחוז, בגבול העליון של התחזיות לרמה הגבוהה ביותר מזה כעשור. זאת למרות משבר האנרגיה ביבשת שהוחרף בשבוע האחרון כאשר רוסיה צמצמה משמעותית את כמות הגז שהיא מוכרת לאיחוד האירופאי.
האינפלציה החריגה (9.1% באוגוסט), שוק העבודה החזק והעובדה שבפועל הנתונים עדיין לא מראים על האטה משמעותית (ולהערכתנו זה יגיע במהירות ברבעון הבא) תמכו בהחלטה להעלות את הריבית במהירות.
בנוסף, הבנק האירופאי עדכן כצפוי את תחזיות הצמיחה כלפי מטה כאשר הוא צופה עכשיו צמיחה של 0.9 אחוז ב-2023 (2.1% בתחזית הקודמת), להערכתנו זו עדיין תחזית אופטימית. לגבי האינפלציה העדכון היה כמובן בכיוון ההפוך כאשר הבנק צופה אינפלציה ממוצעת של כ-5.5 אחוזים ב-2023. כלו מר, שהאינפלציה לא תחזור ליעדה בכל השנה הבאה, דבר שתומך בהמשך עליית ריבית, אך בקצב מתון יותר (על רקע תחזיות הצמיחה). עד לסוף השנה נותרו בגוש האירו עוד שתי החלטות ריבית מן המניין ואנו סבורים שהריבית תגיע לרמה של 1.75 אחוז רמה שלא ראינו מאז 2011. להערכתנו, הבנק יתקשה להעלות את הריבית בצורה משמעותית בשנה הבאה לאור הצורך של הכלכלה להסתגל לאחר תקופה כה ארוכה של ריבית שלילית וכאשר ההאטה בכלכלה תהיה יותר מורגשת.
בנאומה של נגידת הבנק המרכזי כרגע היא מפרטת את הסיבות להחלטה ומתייחסת לתחזיות המעודכנות. כאשר היא מציינת שתהליך עליית הריבית צפוי עוד להמשיך בהתאם לנתונים שיפורסמו.
להערכתנו, אם נראה את הבנק המרכזי בארה"ב מעלה את הריבית בשיעור דומה (אחרי נתוני האינפלציה ביום ג), הדבר מגביר את הסיכוי שגם בנק ישראל ילך בדרכם ויעלה את הריבית ב-0.75 נקודת אחוז בהחלטה הבאה ב-3 באוקטובר.