הפד מטיל את כל יהבו על בלימת האינפלציה, שהינה חזות הכל בעיניו ולכן מאותת לשווקים כי העלאות ריבית חדות לפניו, שעשויות להסתכם לכדי 2 אחוזים בתוך 3 חודשים בלבד.בתוך כך הוא משדר בהודעותיו ומסריו כי כלכלת ארה"ב חסונה, מתאוששת היטב ומצטיינת הן עסקית והן תעסוקתית.
עוד לפני נתוני התמ"ג לרבע הראשון של השנה, החלה טענה זו להעלות סימני שאלה, שכן גופים כגון הבנק העולמי וקרן המטבע הבינלאומית הפחיתו במידה ניכרת את אומדניהם לצמיחת התמ"ג העולמי, בדגש על יבשת אירופה והשווקים המתעוררים, אך גם בארה"ב.
מן הסתם, גם התיסוף החד של הדולר כבר רמז על קשיים שיתפתחו בגזרת הייצוא, וכמובן, מלחמת רוסיה – אוקראינה מתארכת ומעמידה אף היא אתגרים כלכליים ותקציביים.
הנתון שפורסם היום אמנם מוכיח כי האינפלציה עולה ויש להתמודד אתה.
לראיה, מדד המחירים של התמ"ג רשם עלייה שנתית של 8% ברבע הראשון, גבוה הן מקצב עלייתו ברבע האחרון אשתקד (7.1%+) והן מהקצב שצפו לו (7.2%+).
עם זאת, מדד זה ללא מזון ואנרגיה, שהינו אינדוקטיבי יותר, עלה ב-5.2% בלבד; אמנם גם הוא היה גבוה מההערכות, אך הראה כי חלק ניכר מהאינפלציה היום קשור בגורמי ההיצע – המזון, האנרגיה ושאר ירקות.
אולם הנתון שטורף את הקלפים הינו התמ"ג עצמו, שבניגוד להערכות כי יגדל ב- 1.1%, התכווץ במפתיע ב- 1.4% ועלול לערער את הביטחון של ה-Fed (והשווקים) בעוצמת הכלכלה.
כמו כן מדובר בנסיגה גדולה בהשוואה לרבע הקודם, כשהתמ"ג צמח ב- 6.9%.את השפעת תיסוף הדולר ניתן היה היטב לראות בכך שהייבוא צמח ב- 17%, בעוד הייצוא התכווץ ב- 5.9%.גם בהשוואה לרבע המקביל אשתקד התוצאות חלשות : הייבוא רשם גידול של כ-12%, פי 3 משיעור גידולו של הייצוא.
את גורם הדאגה הראשי ניתן למצוא בכוח המניע של כלכלת ארה"ב ושאר העולם – משקי הבית. הצריכה הפרטית גדלה ב- 2.7%, פחות מהערכות הכלכלנים לעלייה של 3.5%.נתון מסוג זה יקשה מאוד על ה-Fed להעלות את הריבית בקצב המהיר שרמז ושוק ההון אכן מתמחר כיום.
אזכיר, בהקשר זה, כי לא בכדי מדגיש ה-Fed שוב ושוב שמדיניותו תלויית נתונים וכי אם יתברר שהסביבה הכלכלית לא כה איתנה כפי שסבר, לא יהסס לקחת פסקי זמן, או לפחות להסתפק בהעלאות ריבית מדודות יותר.הנתון של היום עשוי להוות חוליה ראשונה באיתותים לכיוון זה.
ככל שכך יתפרשו הדברים, אפשר שגם העליות החדות בתשואות הפדיון תלכנה ותתמתנה.