המלצות אנליסטים

IBI: מעניקים תשואת יתר לבנק הפועלים במחיר 38 ש”ח למניה

בנק הפועלים פרסם דוחות מתחת לצפי לרבעון הרביעי של 2021 עם תשואה להון של 9.1%, לעומת 11.8% ברבעון הקודם ותשואה של 9.6% ברבעון המקביל.

חדשות ספונסר 09/03/2022 10:47

א+א- 1

 

הגורמים העיקריים ששחקו את ההכנסות היו הוצאות להפסדי אשראי גבוהות מהצפי והוצאה חד פעמית בשל הסכם פשרה.

מנגד, הבנק הרשים בצמיחת תיק האשראי, הצמיחה בעמלות ובירידה בהוצאות השכר בין היתר בשל התאמות לתגמולים משתנים כלפי מטה.

סה"כ, ניכר כי הבנק עושה מאמצים רבים לחזור לקצבי צמיחת אשראי גבוהים, כאשר הדבר בא לידי ביטוי באי חלוקת דיבידנד שהוערכה בהיקף של כ-770 מ’ ₪ לצד דיווח על גיוס קוקו עתידי והרחבה של 2 סדרות בהיקף כולל של 2.5 מיליארד ₪.

בשיחת המשקיעים נטען שביקושים גבוהים בתחילת השנה ואינדיקציה להמשך ביקושים עתידי הובילו לקבלת ההחלטה שלא לחלק דיבידנד.

באותה נשימה, העריכו שקצבי הצמיחה היו ב-2021 לא יחזרו על עצמם ב-2022, אך יהיו גבוהים מהממוצע הרב שנתי.

נזכיר כי הבנק הכריז על תכנית התייעלות של 900 עובדים על פני 3 שנים (עד 2022), משכך נצפה להמשך ירידה בהוצאות בהמשך השנה.

כמו כן, אי אפשר להתעלם כי העלייה בסביבת האינפלציה והעלאת הריבית שבפתח יתרמו למרווח הפיננסי של הבנק וישתרשרו לשורה התחתונה הישר לתשואה להון.

אנו מעדכנים את מחיר היעד שלנו ל-38.3 ₪ למניה ומעלים את ההמלצה לתשואת יתר.

יחד עם זאת, חשוב להזכיר כי ישנו לחץ מסחרי על המניה וכן אי חלוקת הדיבידנד הנוכחית מעט מעלה חשש עבור משקיעים המחפשים מניות דיבידנד בטווח הקצר.

  1. מניות בכתבה
  2. פועלים

***

מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובה אחת

בשליחת תגובה אני מסכים/ה לתנאי האתר

שלח תגובה
  1. 1
    צריך ניתוח לכל הבנקים יחד. השוואתי

    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    ATUK19 09/03/2022 11:53