ענקית הטכנולוגיה דל ממשיכה להוכיח שהיא אחת המרוויחות הגדולות והמפתיעות ביותר ממפץ הבינה המלאכותית. בדוח הכספי שפרסמה החברה לרבעון הפיסקלי השני של 2027 (שהסתיים ביולי), הציגה דל תוצאות מוחצות שריסקו את תחזיות האנליסטים בוול סטריט, לצד העלאה דרמטית של התחזית השנתית.
מניית החברה, שרשמה זינוק מרשים של כ-238% מתחילת השנה, הגיבה בתנודתיות במסחר, ירידה של כ-7% לפני פרסום הדוחות, אך זינקה ב-8% במסחר המאוחר עם חשיפת הנתונים.
מספרי המפתח לרבעון השני
ההכנסות הסתכמו ב-47 מיליארד דולר (קפיצה של 58% משנה אשתקד), לעומת תחזית קונסנזוס של 44.9 מיליארד דולר. הרווח המתואם למנייה (Non-GAAP) הסתכם ב-7.04 דולר (זינוק של 203% לעומת אשתקד), בפער ניכר מתחזיות השוק שעמדו על 4.91 דולר.
מכירות שרתי AI רשמו הכנסות שיא של 16.4 מיליארד דולר - זינוק של 100% בהשוואה לתקופה המקבילה. צבר הזמנות (Backlog) ל-AI: נתון שיא של 95 מיליארד דולר, כמעט כפול מהדוח הקודם (51.3 מיליארד דולר).
מנועי הצמיחה: מעבר לשבבים בלבד
במוקד הדוח עומד הביקוש הגואה לשרתי Data Centers המותאמים אישית לשבבי AI, דוגמת אלו של אנבידיה (Nvidia). בסיס הלקוחות של החברה ממשיך להתרחב מעבר לענקיות הענן המסורתיות ומגיע כיום לחברות ענן צעירות ("Neoclouds"), תאגידים גדולים וממשלות.
עם זאת, הצמיחה לא נעצרה ב-AI בלבד. חטיבת השרתים והרשתות המסורתית רשמה זינוק של 122% ל-10.5 מיליארד דולר. בהנהלת החברה הסבירו כי הדבר נובע מביקוש גובר למעבדים מרכזיים (CPUs) הנדרשים לתמיכה בטכנולוגיות הסקה (Inference) ו-Agentic AI.
במגזר האחסון (Storage), זרוע הנחשבת לרווחית ביותר של דל, נרשמה צמיחה של 26% ל-4.9 מיליארד דולר.
פתרונות מחשוב אישי (CSG): תחום המחשבים האישיים רשם הכנסות של 15 מיליארד דולר, עלייה של 20% לעומת התקופה המקבילה. "סביבות ה-IT הפכו ממרכזי עלות למנועי ערך המזינים צמיחה ויתרון תחרותי.
הלקוחות משקיעים בהתאם - מה שיוצר הזדמנויות לרוחב כל הפורטפוליו שלנו." - ג’ף קלארק, סמנכ"ל התפעול (COO) בדל טכנולוגיותהעתיד: הזדמנות של טריליון דולר בשיחת הוועידה עם המשקיעים הציגה הנהלת החברה תחזית אופטימית במיוחד. דל מעריכה כי עד סוף העשור, טכנולוגיית הבינה המלאכותית תהווה 75% מכלל הביקוש למרכזי נתונים בעולם, מה שמייצר עבורה הזדמנות שוק של למעלה מ-1 טריליון דולר.
בעקבות האצת המומנטום, סמנכ"ל הכספים דיוויד קלייב הודיע על שדרוג דרמטי של התחזית השנתית: הכנסות פיסקליות ל-2027: צפויות להגיע ל-192 מיליארד דולר (עלייה של 70% משנה אשתקד), לעומת תחזית קודמת של 167 מיליארד דולר. רווח מתואם שנתי: צפוי לעמוד על 25.50 דולר למנייה (צמיחה של 148%).
תחזית לרבעון השלישי: הכנסות של כ-49 מיליארד דולר ורווח למנייה של 6.50 דולר - הרבה מעבר לתחזיות המוקדמות של האנליסטים. רוח גבית מאנבידיה ו-SpaceXאנליסטים בשוק מצביעים על זרזי צמיחה נוספים שעשויים לדחוף את מניית דל כלפי מעלה.