טיאסג’י סיימה את הרבעון השני של 2026 עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות וברווח התפעולי, לצד עלייה חדה יותר בשורה התחתונה. ההכנסות עלו ב-22% ל-127.6 מיליון שקל, והרווח הנקי גדל ב-59% ל-7.5 מיליון שקל, למרות השפעה שלילית של יותר מ-1.5 מיליון שקל משחיקת הדולר בחברות הבנות.
הרווח התפעולי ברבעון עלה ב-22.7% ל-12 מיליון שקל, לעומת 9.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה, בין היתר בעקבות הגידול בהכנסות וקיטון בעלות התשלום מבוסס המניות. ה-EBITDA עלה בכ-34% ל-20.1 מיליון שקל. מנגד, הרווח הגולמי גדל ב-5.5% בלבד ל-27.2 מיליון שקל, קצב נמוך משמעותית מהצמיחה בהכנסות. בהתאם, שיעור הרווח הגולמי ירד לכ-21.3% מההכנסות, לעומת כ-24.6% ברבעון המקביל.
במחצית הראשונה של השנה הסתכמו ההכנסות ב-248.3 מיליון שקל, עלייה של 21%, בעוד הרווח התפעולי גדל ב-35% ל-25 מיליון שקל והרווח הנקי הוכפל ל-16.4 מיליון שקל. החברה מייחסת את התרחבות הפעילות בין היתר לפרויקטי יצוא ביטחוניים, שבהם משולבים פתרונות היתוך מידע ומערכות שליטה ובקרה שלה, וכן להרחבת הפעילות בתחומי ההנדסה, הייצור וההגנה מפני רחפנים וכטב"מים.
לטיאסג’י קופת מזומנים של כחצי מיליארד שקל, ולאחרונה היא השלימה גיוס אג"ח בהיקף של 222 מיליון שקל. החברה מציגה את הנזילות כמקור להרחבת הפעילות ולרכישות אפשריות, אך בדיווח שנמסר לא פורטו יעדי רכישה, צבר הזמנות או תחזית כספית כמותית להמשך השנה, נתונים שיהיו חשובים לבחינת קצב הצמיחה העתידי.
מבחינת המשקיעים, התוצאות מצביעות על המשך התרחבות בפעילות ושיפור ברווח התפעולי והנקי, אך גם על פער בין קצב צמיחת ההכנסות לקצב הגידול ברווח הגולמי. בהמשך יהיה חשוב לבחון אם TSG מצליחה לתרגם את ההתרחבות בפעילות הביטחונית וביצוא לצמיחה תוך שיפור המרווחים, ומה תהיה תרומת המזומנים וגיוס החוב לצמיחה לעומת העלייה בהוצאות המימון.