רבים שואלים את עצמם האם גם ב-2011 יוכל להימשך השוק השורי המדהים של 2009 ו-2010. ניתוח עומק של מספר מדדי שוק משמעותיים מצביע על סדקים משמעותיים בשוק השורי שעשויים לבשר על מפנה דרמטי אשר ממשמש ובא. ראו הוזהרתם.
הדפוסים המחזוריים הרב-שנתיים מאותתת כי זו העת לצנוח
מבט בגרף השבועי של מדד הדאו, המצלם עבורנו את תנועת המסחר לכל אורך העשור האחרון, מגלה דפוס מחזורי לפיו שוק המניות העולמי נע לסירוגין מעלה מטה בין רמות תחתית ופסגה מוגדרות יחסית. ראוי לציין כי מסע הטיפוס מהשפל של 2009 כבר כמעט והגיע עד לפסגה של 2000. לכך יש להוסיף כי רמות השפל של ינואר ומרץ 2008 ממוקמות פחות מ-1% מתחת לשיא של ינואר 2000, מה שמעניק משנה חשיבות לרמות הנוכחיות.
הירידה בנפחי המסחר עשויה ללמד כי לשוק השוקי הנוכחי עומד "להיגמר האוויר": כמו תמיד בשוק המניות, יש לראות את תנועת המחיר לאור נפחי המסחר. יש לציין כי מאז השפל של 2009 ניכרת ירידה בנפחי המסחר. היינו עדים לעלייה בנפח המסחר במהלך השוק השורי של שנות ה-90’, התפוצצות בועת ההיי-טק, ההתאוששות והטיפוס לשיא כל הזמנים ב-2007 ובמהלך הצניחה של בועת האשראי. ואולם כעת, אנחנו רואים שממוצע נפח המסחר ל-3 חודשים צנח מעל 50% לעומת רמת השיא. אם יש ממש באמירה לפיה "הנפח משקף את המגמה האמיתית" אזי קשה לראות כיצד השוק יוכל להמשיך ולנוע במעלה בנפחי מסחר שכאלה.
שוק האג"ח כבר פנה מטה – האם כעת תורו של שוק המניות?: שוק האג"ח נוטה להקדים את שוק המניות, אם כי מרווח הזמן המפריד ביניהם עשוי להיות רחב למדי. נוטים לייחס את המתאם הזה בין שני השווקים לעובדה כי עלייה בעלות ההון (עלייה בתשואה\ירידה בערך האג"ח) אינה משרתת את הצמיחה (ומכאן שהיא מערערת את שוק המניות). לצורך העניין אין זה משנה מהי הסיבה למתאם הזה. בהיסטוריה של שוק המניות קיימים שפע של מקרים שבהם שוק האג"ח הקדים את שוק המניות. לאור עובדה זו, שימו לב כי ישנה סטייה בין מסע הטיפוס הנוכחי בשוק המניות, שהעפיל לשיא חדש, לבין שוק האג"ח האמריקני, אשר העפיל לשיא בנובמבר ומאז פנה דרומה.
גם המניות של המגזר הפיננסי ומגזר השירותים מלמדות על סדקים בשוק השורי הנוכחי: מגזרים אחרים הרגישים לשינויים ברמות הריבית, כדוגמת המגזר הפיננסי ומגזר השירותים, גם כן נוטים להקדים את המגמה הכללית בשוק (מתוך אותו היגיון שחל על שוק האג"ח).
באוקטובר 2007, רגע לפני קריסת השווקים במשבר הסאב-פריים, הדאו ג’ונס העפיל לשיא חדש, אולם ה-XLF לא הצליח לעשות כן, וכך נוצרה סטייה שלילית שהתבררה כאיתות מקדים לנפילה. גם היום המדד טרם הצליח לאשש את השיא החדש שרשם הדאו ג’ונס. זהו סימן מבשר רעות עבור השוק השורי.
מאז משבר האשראי, ה-AUDUSD וה-DJIA נעים ממש כתף אל כתף. מעניין לציין כי בעתות של מפנים משמעותיים בשוק, ה-AUDUSD הקדים את המניות.
לאורך שנת 2010 הפריך שוק המניות פעם אחר פעם את כל נבואות הזעם שחזו את הקריסה. מעניין יהיה לעקוב בתקופה הקרובה האם אכן האינדיקטורים שהוצגו לעיל סיפקו לנו רמז מקדים, או שמא השורים שוב פעם יהיו אם ידם על העליונה כנגד כל הסיכויים.