”ההקלות הבלתי משמעותיות לתמר עדין מעל להערכת השוק”

ניר זוננברג, מנהל מחלקת המחקר BUY SIDE בבית ההשקעות מיטב, אומר בעקבות פרסום מסקנות ועדת שישנסקי כי "אין בשורה מששינסקי. ההקלות לתמר אינן משמעותיות".

לדברי זוננברג, ועדת ששינסקי פרסמה את טיוטת המסקנות הסופיות שלה, כאשר המסמך המלא יפורסם היום (ג). מעיקרי הדברים עולה כי הוועדה ריככה מעט את מסקנות הביניים והעניקה הקלות מסוימות למאגרים שיפותחו עד 2014, בקריצה לתמר. למרות זאת, ההקלות לתמר הינן קלות עד בלתי משמעותיות והמסקנות המרוככות הן עדיין מעל להערכות השוק. ההקלות למאגר תמר יבואו לידי ביטוי בכך שהמס יתחיל להגבות בשנה או שנתיים עיכוב. לפיכך, הקלות אילו אינן משמעותיות.

לדבריו, יש לזכור כי הועדה צריכה לעבור אישור הממשלה. כמו כן, פרופ’ ששינסקי העיר ולא היה מוכן לפרט על מיסוי על תמלוגי העל. כנראה שבדו"ח המפורט (שיצא היום) תהיה התייחסות למיסוי על תמלוגי העל שמקבלים גורמים כמו כהן פיתוח, דלק אנרגיה ודלק, קבוצה וסביר כי גם אלו יהיו כפופים למיסוי. בשורה התחתונה – אין בשורות משמעותיות".

הוא חוזר ומונה את עיקרי מסקנות הועדה: 

שיעור התמלוגים – ללא שינוי 12% (בהתאם לדו"ח הביניים)

ניכוי אזילה – יבוטל (בהתאם לדו"ח הביניים)

היטל גז – יוטל היטל גז של 20-50% (בניגוד ל-20%-60% בדו"ח הביניים)

R-Factor – 150%, המס יוטל רק לאחר שהרווח המצטבר יעלה ב-150% על ההשקעה. ואז יעלה בהדרגה לשיעור המירבי

הקלות שהעניקה הועדה למאגרים שיפותחו עד 2014, בקריצה למאגר תמר כמובן: 

- המס יוטל רק לאחר החזר השקעה של 200% (ולא 150%)

- המס המקסימאלי (50%) יגיע רק לאחר החזר השקעה של 280%

- יכירו בפחת מואץ לצרכי היטל על ההשקעה כך שהרווח לצרכי היטל יהיה קטן יותר.