רשות ניירות ערך פרסמה היום מסמך ובו דגשים בנוגע לחברות ציבוריות שפועלות בתחום הקנאביס הרפואי. במהלך השנה האחרונה, מספר הולך וגדל של חברות ציבוריות אשר מניותיהן נסחרות בבורסה דיווחו על כוונותיהן לפעול בתחום הקנביס הרפואי. עד כה, רק חלק מאותן החברות השלימו עסקאות שתכליתן יציקת פעילות עסקית ריאלית בתחום הקנביס הרפואי, ובנוסף לכך, עולות שאלות משפטיות ורגולטוריות לגבי הפעילות בתחום זה בישראל.
על רקע הגידול במספרן של חברות הקנביס הרפואי הציבוריות, ומכיוון שמדובר בתחום פעילות מתפתח המושפע ממגוון של גורמי סיכון מהותיים, ובהם אי-ודאות רגולטורית בישראל ובמדינות רבות ברחבי העולם, יש חשיבות לכך שהמשקיעים יקדישו את תשומת הלב הראויה לבדיקת ההשקעה בתחום זה.
ברשות מבקשים להסב את תשומת לב ציבור המשקיעים למספר פרמטרים הנוגעים לחברות ציבוריות שפועלות או צפויות לפעול בתחום הקנביס הרפואי, בבואם לקבל החלטות השקעה בניירות הערך של חברות אלה. הרשות מסייגת כי אין באמור משום הבעת עמדה כלשהי של סגל הרשות לניירות ערך באשר לנאותות פעילותן של חברות הקנביס הרפואי או לכדאיות ההשקעה במניותיהן,
ביוני 2016 החליטה הממשלה על "רפורמת המדיקליזציה". בהתאם לרפורמה, היחידה לקנביס רפואי במשרד הבריאות, "היק"ר" היא הסוכנות הממשלתית שאחראית על פיקוח והסדרת הטיפול בקנביס למטרות רפואיות ולמחקר, ואשר אמונה על מתן אישורים מתאימים לכל פעולה בצמח הקנביס: ריבוי, גידול, ייצור, הפצה, שינוע והחזקה.
על פי מפת הדרכים שפורסמה על ידי היק"ר במהלך חודש דצמבר 2017 יש לקיים הפרדה תאגידית בין חוליה לחוליה בשרשרת הגידול, הייצור והניפוק של קנביס רפואי כך שישות משפטית אחת, תוכל להחזיק באישור לריבוי וגידול, או לחלופין באישור לחוליה אחרת בשרשרת האספקה, אך לא מעבר לכך. עם זאת, בהתאם למפת הדרכים, תתאפשר זהות אחת או משותפת, בבעלות על התאגידים השונים שמחזיקים באישורים הרלבנטיים שאותם הנפיק היק"ר.
על פי נתוני היק"ר להם ניתן פומבי, למועד זה, ישנם מאות גופים, אם לא למעלה מכך, אשר קיבלו מהיק"ר אישורים ראשוניים שתוקפם הוא עד שנה, לאחת או יותר מהחוליות השונות שבשרשרת האספקה.
נכון להיום ישנו מספר מצומצם יחסית של גופים אשר מחזיק באישור על עמידה בדרישות תקניות –בין אם מדובר באישור GAP-IMC( מיועד לחוות ריבוי ו/או חוות גידול), אישור GMP-IMC (מיועד למפעל ייצור), אישור GDP-IMC(מיועד לאחסון והפצה) או אישור GSP-IMC(מיועד לעמידה בתנאי אבטחה). מעבר לכך, מספרם של הגופים אשר קיבלו מהיק"ר רישיון לפעילות בהתאם לפקודת הסמים המסוכנים הוא מצומצם עוד יותר.
משכך, טרם ביצוע השקעה בחברות קנביס ציבוריות, שפועלות בישראל, יש להבין אילו "אישורים ראשוניים" או "אישורי עמידה בתקן", ככל שקיימים, מוחזקים על ידי החברות האמורות, ומה המשמעות המעשית של אישורים אלה.
סגל הרשות מוצא לנכון להפנות את תשומת לב ציבור המשקיעים, גם לכך שגם חברה שקיבלה אחד מהאישורים הנ"ל, אינה יכולה לפעול בתחום הרלבנטי, שכן, עליה להיות בעלת רישיון, על מנת שתוכל לבצע פעולות אשר כוללות מגע כלשהו עם צמח הקנביס.
יצוא הקנאביס – לאחר שאמש עבר בקריאה שניה ושלישית החוק המסדיר את יצוא הקנאביס, הדרך עדיין לא הסתיימה וישנם עוד אישורי ממשלה הנדרשים בדרך. בנושא זה מבהירה הרשות כי גם אם יתאפשר ייצוא של קנביס רפואי אין כל וודאות כי כל אחת מחברות הקנביס הציבוריות, תקבל היתר שכזה, ועל כן, ישנה אי-וודאות רגולטורית באשר ליכולתה של כל חברת קנביס ציבורית לייצא מוצרי קנביס רפואי לחו"ל.
חלק מחברות הקנביס הציבוריות מחזיקות בפעילות בתחום הקנביס הרפואי בחו"ל, מתוך מטרה לא להיות תלויות באישור ייצוא הקנביס הרפואי מישראל. במקרים אלה, החברות נדרשות לפרט באופן מעמיק את הסדרי הרגולציה הקיימים באותן המדינות ויכולתן של החברות לפעול תחת אותן מסגרות רגולטוריות רלבנטיות. כמו כן, במקרים אלה על החברות להתייחס לשינויים רגולטוריים אשר צפויים להתרחש למיטב ידיעתן בעתיד הנראה לעין, וזאת,ככל שיש בכך כדי להשפיע לחיוב או לשלילה, על יכולתן לפעול בתחום פעילותן במסגרת אותן מדינות זרות.
עוד מעירה הרשות כי חלק מחברות הקנביס הציבוריות מרבות לפרסם דיווחים מיידיים אודות כוונה לפעול בתחום הקנביס הרפואי, מזכרי הבנות בדבר עסקאות, שיתופי פעולה וכיו"ב. סגל הרשות מפנה את תשומת לב ציבור המשקיעים לכך שדיווח מיידי של חברת קנביס ציבורית על כוונה לבחון כניסה לפעילות בתחום הקנביס הרפואי או חתימה על מזכר הבנות, אינו מבטיח כי אותה חברה אכן תפעל בתחום הקנביס הרפואי, ועל כן, יש לקחת דיווחים כגון אלה בזהירות המתבקשת.