אבנר חדד, מנכ"ל קסם קרנות ו-ETF מבית אקסלנס, אומר היום על רקע הפדיונות בקרנות הנאמנות כי "’שיטת ה’כוכבים’ ותופעת ריבוי הקרנות הן הגורם המרכזי לקריסה בחלק מהקרנות. קסם אומרת את זה מאז שהיא נכנסה לענף הקרנות – הענף לא שקוף מספיק.
ישנם מנהלי קרנות שלוקחים סיכונים בצורה לא שקופה בקרנות שאמורות להיות סולידיות. בטווח הקצר זה מייצר להם יתרון קל בטבלת התשואות והם נהנים מאוד כי כך הם מגייסים לא מעט כסף אבל בטווח הארוך זה רע לכולם – רע למנהל הקרן, רע לענף ורע למשקיע.
המשבר הנוכחי מתחיל לחשוף שוב את התופעה הזאת – קרנות סולידיות כביכול מראות ירידה לא פרופורציונאלית לרמת הסיכון שאותה חיפש חלק ניכר מהמשקיעים. שאלו אותי פעם אם זה עניין של רגולציה וכמובן שרגולציה תמיד יכולה לסייע, אבל אי אפשר לתלות כל דבר ברגולטור – צריכה להיות הוגנות ואחריות גם מצד המנפיקים ולקיחת אחריות מצידם".