חברת הדירוג מעלות מעדכנת היום את דירוג נשר מפעלי מלט וכן את דירוג החברה האם משאב יזום ופיתוח בדרגה אחת לA+. במעלות מסבירים כי ענף המלט חווה תחרות מוגברת בשנתיים האחרונות לצד עלייה משמעותית בהיקף היבוא במחירים נמוכים. כתוצאה מכך נשחקו ההכנסות והרווחיות של משאב יזום ופיתוח והיחסים הפיננסיים שלה חורגים כעת מהותית מהיחסים ההולמים את הדירוג הקודם.
ב-2017 ובמחצית הראשונה של 2018 חלה עלייה משמעותית ביבוא מלט לארץ, בעיקר מטורקיה ומיוון, מדינות שבהן יש עודף קיבולת. עלייה זו הביאה לירידת מחירים חדה בענף ולקיטון משמעותי בנתח השוק של נשר מכ-70% ב-2017 לכ-60% ב-2018 .כתוצאה מכך המשיכה הירידה בהכנסות וברווח התפעולי של נשר והיא צפויה להמשיך גם ב-2018.
על מנת להתמודד עם תנאי השוק המאתגרים, החלה משאב לבצע צעדי התייעלות בנשר, ובהם קיצוץ בכוח האדם, שינויים באופן תחזוקת המתקנים ועוד. בנוסף, החברה פועלת ליצירת קשרים עם לקוחות חדשים לשם הגדלת בסיס ההכנסות הן בישראל והן ברשות הפלסטינית.
בתרחיש הבסיס של מעלות, הם מניחים כי לא יחול שינוי מהותי במחירי המלט, וכי צעדי ההתייעלות שהחברה החלה לבצע יביאו לשיפור קל בתוצאות ב-2019 .יחד עם זאת, הם מעריכים כי היחסים הפיננסיים לא ישובו לרמתם הקודמת.
במעלות השאירו את תחזית הדירוג ברמה יציבה. הדבר משקף את הערכת האנליסטים שמשאב באמצעות נשר, תשמור על מעמדה הדומיננטי בשוק המלט בישראל עם נתח שוק של % 50 לפחות, ותציג יחס FFO לחוב של 12-15% בשנה הקרובה.
במעלות מאמינים שמשאב תוכל לעמוד ביחס מטרה זה בזכות הביקוש הגדל, נתח השוק ומעמדה התחרותי של נשר, על אף רמת הדיבידנדים הגבוהה בהינתן סביבת השוק המאתגרת.