מיטב: כמו תמיד, בבנק ישראל מדגישים כי החלטת הריבית עקבית עם התהליך ההדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמאלית" שנועד לבסס את האינפלציה בתוך תחום היעד ולתמוך בהמשך הצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית.
כלומר, ניתן להניח כי "עצירה" זו היא זמנית ויחולו העלאות ריבית נוספות בהמשך הדרך. יחד עם זאת, קצב עליית הריבית או העיתוי לא ידועים מראש, אלא תלויים במספר גורמים והם: (1) סביבת האינפלציה ; (2) הצמיחה במשקים הישראלי והעולמי ; (3) המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים (פער הריביות) ; (4) התפתחות שערי החליפין של השקל ו-(5) מחירי הדיור.
לפיכך, עיתוי העלאות הריבית עשוי להיקבע לפי ההתפתחויות בשערי החליפין, בריביות בעולם ובשוק הדיור ובפרט במחירי הדירות.
ביחס לשוק המט"ח ותנועות ההון. ככל הנראה, הסביבה אינה מעודדת מבחינת בנק ישראל. הדבר נכון במיוחד לשער החליפין של השקל כנגד האירו. כלומר, בעוד שהשקל התחזק בשנים האחרונות כנגד הדולר, כאשר הדולר נחלש בעולם. לצערנו, בכיוון ההפוך, כאשר הדולר מתחזק בעולם, השקל לא נחלש כנגדו, על אחת כמה וכמה כנגד האירו.
לאור כל אלו, אנו מצפים כי גם בהחלטה לחודש פברואר 2011 יבחרו בבנק המרכזי שלא לשנות את גובה הריבית.
בהתייחס להמשך 2011 אנו מצפים לכדי המשך הריסון המוניטרי, בקצב צנוע של העלאה אחת כל שלושה חודשים. אנו מעריכים כי העלאת הריבית הבאה תהיה רק בשלהי הרבע הראשון של 2011 ובסופה זו תגיע לרמה של 3%.