הסיכון העיקרי לשוק המניות האמריקאי כרגע הוא יחסי הסחר ארה"ב סין ובכל זאת מסתמן כי המשקיעים לא נבהלים מהטלת מיסוי נוסף. כך עולה מסקירתו של יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות. המלצות מרכזיות:
"סיכון המח"מ יורד בעקבות צפי להמשך ירידה בציפיות האינפלציה, ובלימת האינפלציה בארה"ב והוא תלוי כעת בעיקר באג"ח האירופאי. הצמדה –התיק שלנו מאוזן, אבל אנחנו נוטים להגדיל את החשיפה השיקלית לתוך המדדים הקרובים שלהערכתנו ציפיות האינפלציה עשויות לרדת ל-1% ומטה.
"שווקים מתעוררים: אנחנו ממשיכים שהשווקים המתעוררים יקבלו תפנית חיובית בעקבות חולשה של הדולר, פריצת דרך בהסכמי הסחר ומחיר אטרקטיבי.
"דולר/שקל עשוי להיות תנודתי יותר בעקבות מלחמת הסחר ארה"ב סין. עם זאת פער הריבות בין ישראל וארה"ב צפוי להמשיך להתרחב ולהתקרב לנקודה קריטית.
"עיוות: פער בין אג"ח ארה"ב לאג"ח ישראל ל-30 שנה אינו מוצדק. הפער יפתח לטובת ארה"ב.
חברון מציין כי "בנק ישראל לא יוכל להעלות ריבית - חודש אחרי שבנק ישראל כבר אותת על העלאת ריבית, הכניס חלק משחקני האג"ח לפאניקה, הוא עשוי לעשות סיבוב פרסה. אחרי מדד חודש אוגוסט ואכזבה שניה ברציפות מסעיף הדיור הדומיננטי, נראה כי האינפלציה לא תבסס ביעד בקרוב והציפיות אפילו יהיו רחוקות מכך. להערכתנו, הריבית בישראל לא תעלה השנה וגם לא במחצית הראשונה של 2019 ופער הריביות בין ישראל וארה"ב ימשיך להתרחב.
"קצב העלאת הריבית בארה"ב יתמתן אומנם, אבל הקצב פה יהיה נמוך עוד יותר. פער הריביות יתרחב, כדי לתמוך בפיחות של השקל ולתמוך באינפלציה. בארה"ב ההסתברות להעלאת ריבית בחודש ספטמבר עומדת על 99.8%, אבל ההסתברות להעלאת ריבית בדצמבר עומדת על 82% בלבד. השוק מאמין שהפד רציני לגבי שתי העלאות ריבית השנה ומה שעוזר לו להאמין הוא בעיקר הכוונה של הבנק האירופאי להתקדם עם הצמצום המוניטרי", הוסיף האסטרטג הראשי של אלומות.