רשות ניירות ערך פרסמה להערות ציבור הצעה לתקנות שיאפשרו הנפקה לציבור של תעודות התחייבות מובנות, אשר התמורה בגינן נגזרת משינויים בערכם של נכסי בסיס כמו מטבעות, מדדי ניירות ערך וסחורות. שוק זה ייפתח לראשונה לאחר כעשר שנים, ולכן הרשות מתכוונת לפתוח את שוק המוצרים המובנים בצורה מבוקרת, על מנת לתרום לפיתוח השוק, בד בבד עם מזעור הסיכון והגברת השקיפות למשקיעים.
התקנות המוצעות קובעות כי ניתן יהיה להציע לציבור מוצרים מובנים סטטיים, שאינם מאפשרים ניהול נכסים וקבלת החלטות השקעה המתקבלות על ידי המנפיק. בנוסף, התקנות מגדירות קריטריונים לאפיון המוצרים המובנים, ובהן הבטחת הקרן ופשטות המוצר. מוצרים מובנים יונפקו לציבור תחת חוק ניירות ערך ובהתאם יוכפפו לפיקוח כתאגידים מדווחים, פיקוח המתמקד בגילוי המידע למשקיעים, בעיקר בנקודת הזמן שלפני ההנפקה הראשונה.
הכללים המרכזיים שיחולו על מוצרים מובנים שיונפקו לציבור יבטיחו כי לשם הבטחת הקרן יופקדו כספים מתמורת ההנפקה אך ורק בפיקדונות של תאגידים בנקאיים או אצל המבטחים שהם תאגידים מדווחים, ויתר ההתחייבויות יובטחו בנכסים מגבים במועד ההנפקה. לאחר השקעת תמורת ההנפקה בנכסים המגבים, לא יתאפשר ניהול של הנכסים או קבלת החלטות השקעה על פי שיקול דעת של המנפיק. בנוסף, למניעת חשש מפגיעה ביעילות של הבטחת הקרן, תקבע מגבלת זמן לגבי מוצרים עוקבי מדדים, סחורות וחוזים עתידיים ולא תתאפשר הרחבת הסדרה. כמו כן, המנפיק ישקף למשקיע את כל המידע שיאפשר לו למדוד שווי באופן שוטף. כללים אלו לא יחולו על מוצרים עוקבי מטבעות, לגביהם מוצע לקבוע בתקנות מאפיינים שיבטיחו פשטותם.
יו"ר רשות ניירות ערך, ענת גואטה: "הרחבת השוק הציבורי, הגדלת מגוון המוצרים, ועידוד התחרות הם חלק מהיעדים האסטרטגיים שהצבתי לרשות. לכן, ולראשונה מזה עשור, אנחנו פותחים את שוק המוצרים המובנים להשקעה. נעשה זאת בצורה אחראית ומבוקרת, כדי שהמשקיעים והשוק יוכלו ליהנות מהיתרונות תוך צמצום הסיכונים הכרוכים בכל השקעה".