לאחר מגמת העליות שאפיינה בסופו של דבר את 2010, ישנה חשיבות רבה בבחירת המניות שיהוו את מרכז הכובד של פורטפוליו בכניסה ל 2011.
פסגות: הקריטריון המרכזי שהנחה אותנו בבחירת המניות נעוץ בשילוב בין הצפי לביצועי החברות ב 2011 ובין הדיסקאונט בו נסחרות החברות לעומת מחירי היעד. לאור תמחור השוק, בחברות מסוימות אנו מוכנים גם לספוג דיסקאונט נמוך יחסית ובלבד שישנו שיפור בתוצאות העסקיות.
חשוב להדגיש כי המלצתנו מתייחסת לנקודת הזמן הנוכחית ומתחשבת במחירי המניות. ברור שצמצום חד של הדיסקאונטים או שינוי בלתי צפוי בסביבה העסקית ישנו את ההמלצה כך שאין וודאות מלאה שרשימת המניות בכניסה ל 2011 תהיה רלוונטית לאורך כל השנה.
המניות הנבחרות על קצה המזלג:
כיל (קנייה, מחיר יעד: 67.5 ₪) עליית מחירי הסחורות החקלאיות ותרומתה לביקוש לדשנים כמו גם המגמה החיובית החזקה במגזר המוצרים התעשייתיים צפויים להמשיך ולתרום לשיפור משמעותי בתוצאות 2011.
חברה לישראל (קניה, מחיר יעד 5,735 ₪) דיסקאונט סחיר גבוה של 25% (הגבוה ביותר מבין חברות האחזקה שאנו מסקרים) אינו מוצדק לאור השיפור המשמעותי בחברות הבנות.
בזק (קנייה, מחיר יעד: 11.2 ₪) המשך התייעלות והזדמנויות משמעותיות יותר מסיכוני הרגולציה והתחרות.
בנק פועלים (קניה, מחיר יעד 24 ₪) בנק הפועלים יציג בשנת 2011 שנה נוספת של שיפור בתשואה להון לצד חזרה לחלוקת דיבידנד המשקפת תשואת דיבידנד של 5%.
נייס (ת. יתר, מחיר יעד 37.6$) מומנטום עסקי חזק הנשען על ביקושים גוברים, צמיחה מהירה בהכנסות, ברווח ובצבר ואופטימיות כלפי העתיד.
פז (קניה, מחיר יעד: 742 ₪) שיפור במרווחי מכירת הדלקים, המשך צמיחה מהירה בתוצאות הפעילות הקמעונאית, שיפור דרמטי בתוצאות מגזר הזיקוק החל משנת 2012 ואיתנות פיננסית אשר עשויה לתמוך בהשקעות עתידיות.
בז"ן (קניה, מחיר יעד: 2.98 ₪) אירועים הצפויים להוביל לשיפור דרמטי בתוצאות החברה במהלך השנתיים הקרובות ומתומחרים חלקית במחיר המניה.
אמות (קניה, מחיר יעד 11.9 ₪) שיפור משמעותי ב NOI וב FFO בשנת 2011 הנובע מרכישות ומנכסים קיימים לצד המגמה החיובית בשוק הנדל"ן המניב בישראל.
מבני תעשיה (קניה, מחיר יעד 9.1 ₪) צפי לעלייה מתונה ב NOI, שערוכי נדל"ן חיוביים בישראל ובחו"ל ותנופה בפעילותה של חברת הבת מירלנד.
אלקטרה (קניה, מחיר יעד 483 ₪) צבר הזמנות גבוה במגזר הפרויקטים וצמיחה סולידית במגזר השירותים לצד התפתחויות חיוביות אפשריות נוספות.