התייחסות והעלאת המלצה של צחי אברהם, אנליסט התקשורת כלל פיננסים ברוקראז’ לחברת פרטנר:
דמי הקישוריות ושאר ענייני רגולציה תפסו מקום רב בדיונים על שוק הסלולר במהלך 2010 אבל ההפתעה הגדולה ביותר היא הרווחיות ההולכת וגדלה של מכירות הציוד. רווחיות זו צפויה להמשיך גם ב- 2011 ואליה יצטרפו המעבר של הפעילות הקווית מהפסד לרווח וההכנסות ההולכות וגדלות מתוכן והם יפצו על רוב הפגיעה מדמי הקישוריות. המפעילים הוירטואליים, שיכנסו בהמשך השנה, הם בעלי השפעה מוגבלת. תשואת דיבידנד של 10.9% תקבע את הטון. העלאת המלצה ומחיר היעד: תשואת יתר במחיר 82 ₪.
כניסת הסמארטפונים יצרו שני מקורות רווח משמעותיים:
1. מכירת ציוד – שיתרמו, להערכתנו, רווח גולמי של 271 מיליון ₪ במהלך 2010. הכיוון ימשיך גם ברבעון הרביעי ולאורך 2011.
2. דחיפה של ההכנסות מתוכן - עם קצב צמיחה שנתי של 25%, התוכן תופס יותר ויותר מקום בתמהיל ההכנסות של חברות הסלולר ומפצה על השחיקה בהכנסות מקול. החדרה מוצלחת של הטבלטים עשויה לתת לתחום רוח גבית נוספת ב-2011.
וירטואלי – אנחנו מורידים את ההערכות שלנו לפגיעה הצפויה של המפעילים הוירטואליים בחברות הסלולר. אמנם 27% ממנויי פרטנר הם מנויי פרי-פייד אבל השפעתם על ההכנסות מוערכת ב- 10%-11% בלבד ולאחר ירידת דמי הקישוריות הם מהווים 6%-7% מהכנסות החברה בלבד. הסיכון המרכזי הוא "נזק היקפי" שייגרם כתוצאה ממעבר מנויים רגילים אל עבר החלופה האטרקטיבית אבל אין ספק שזה תהליך הדרגתי.
הרגולציה כאופציית קול - המלצות ועדת חייק והפרויקט של חברת החשמל הן אופציית קול עבור פרטנר משום שהן יכולות להכניס אותה בתנופה לשירותי תקשורת נוספים ולהעלות את שווי רכישת סמייל 012.
פעילות הטלפוניה וה- ISP עוברת לרווח – פרטנר הציגה עד היום הפסד מהפעילויות המשלימות בשוק התקשורת, שרשמו רווח לראשונה ברבעון האחרון. אנחנו מעריכים שנראה שיפור מרבעון לרבעון.
מנכ"ל חדש/ניקוי אורוות – זה הרבעון הראשון של גלברד כמנכ"ל פרטנר וכפי שאנחנו מכירים מלא מעט מקרים דומים יש סיכוי שהוא יבחר "לנקות שולחן" ולצרף הוצאות ישירות לרבעון הרביעי.