בפסגות מעלים את מחיר היעד כלכלית ירושלים מ 41.8 ₪ ל 50.0 ₪ למניה ואת מחיר היעד מבני תעשיה מ 7.9 ₪ ל 9.1 ₪ למניה. אנו מעלים את ההמלצה לשתי החברות מתשואת שוק לקניה.

 
ירידת שיעורי ההיוון בנדל"ן המניב בישראל הינה עובדה קיימת וכיום מהוונים נכסים איכותיים בשיעור היוון של 7.5%. כניסתן האגרסיבית של חברות הביטוח לתחום זה אף מובילה לעתים לעסקאות בשיעורי היוון של 7%. לאור זאת הפחתנו את שיעור ההיוון לנכסי קבוצת כלכלית ירושלים מ 8.5% ל 8%, מה שהוביל לתוספת שווי של 270 מיליון ₪ למבני תעשיה ו 70 מיליון ₪ לכלכלית סולו מורחב.

 

מיזוג דרבן לכלכלית יוסיף לחברה תיק נכסים מניבים בישראל בהיקף של 2 מיליארד ₪. יתר על כן המיזוג ישפר את איתנותה הפיננסית של כלכלית ירושלים, מה שעשוי לתרום לירידת המרווחים הנדרשים מהחברה בגיוסי החוב שלה.

 

שנת 2011 בקבוצת כלכלית תתאפיין בהמשך עלייה מתונה ב NOI כתוצאה מהצמדת המדד ועלייה קלה בשכר הדירה. נציין שבכלכלית עצמה בשנת 2011 יאוחדו תוצאותיה עם אלה של דרבן ויתרמו לגידול בסעיף זה. שערוכי הנדל"ן ב 2011 ייתנו גם הם תנופה לתוצאות החברה כאשר העוצמה המרכזית תגיע מצרפת ומישראל.


שורה תחתונה: אנו מעלים את ההמלצה לכלכלית ירושלים ולמבני תעשיה לקניה בהתבסס על מרכזיותו של תיק הנדל"ן המניב המבוזר בקבוצה וכן כתוצאה מהמיזוג עם דרבן.

 

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש