ביום חמישי הקרוב, יום המסחר האחרון לשנת 2010, צפויות לפקוע אופציות המעו"ף. אין ספק, שהפקיעה הנוכחית תהיה מלווה בשיקולים ואינטרסים רבים, בעיקר על רקע שיקולי מס של המשקיעים והגופים השונים. דבר זה עלול להוביל לתנודתיות גבוהה יותר מזו שהורגלנו אליה בשבועות האחרונים ולעליית סטיות התקן.
מבחינה טכנית, המעו"ף נסחר במגמה חיובית מובהקת, תוך הישענות על קו המגמה העולה ונקודת תמיכה חזקה ברמת 1260 נקודות. בעקבות זאת, כל ירידה במדד מוגדרת כתיקון טכני בלבד והיעד הבא של המדד עומד על 1340 נקודות.
להערכתנו, בטווח הבינוני הארוך, תוסיף המגמה החיובית לשלוט בשוק המקומי, בעיקר בזכות נתוני מאקרו טובים ביחס לכלכלה במדינות המפותחות כגון: תחזית צמיחה של 3.5% לשנת 2011 ושיעור אבטלה נמוך של 6.6%. גם הריבית הנמוכה במשק ומחסור באלטרנטיבות השקעה יוסיפו לתמוך בשינוי בטעמי הציבור, אשר ימשיך להזרים יותר ויותר כספים לשוק המניות על חשבון שוק האג"ח. לכן, כל ירידה בשוק המקומי בהחלט יכולה להוות הזדמנות כניסה למי שאיננו נמצא בפוזיציה מנייתית כלל והינו מוגדר כך. כרגע, הסיכון העיקרי הוא בעיקר משוקי אירופה. כלכלות אלה, שעדיין אין וודאות כיצד יצלחו את המשבר בו הן מצויות, עשויות בהחלט להעיב על אווירת האופטימיות השוררת כעת בשוקי ההון בעולם. מידי שבוע מתגלים סימנים מדאיגים חדשים ביחס למדינות ה-PIIGS, דבר המציב את אירופה כהשקעה בלתי כדאית ובסיכון גבוה מבחינתנו. אנו חוזרים על המלצתנו לתת משקל עודף להשקעה מדד המעו"ף תוך מתן דגש על מדד הבנקים שצפוי לתת תשואה עודפת.