"המניה נהנית לאחרונה מהעליות במניות התקשורת, ואנו מצפים כי חשיפה של אסטרטגיה חדשה תחת הנהלה חדשה תשפר את הסנטימנט בטווח הקצר. עם זאת, התחרות צפויה להמשיך ולשחוק את רווחי החברה, והיכולת של בזק להתמודד עם זה מוגבלת בשל הרגולציה". כך עולה מהתייחסות ראשונית של גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון, לתוצאות בזק. להלן עיקרי הסקירה:
"קווי - ההכנסות היו מעט מעל הצפי שלנו, יציבות בהשוואה לרבעון המקביל, וה-EBITDA מתחת לצפי שלנו (ירידה של 1.2%) בשל עלויות מעט גבוהות בהשוואה לרבעון הראשון. בטלפוניה מגמת השחיקה המשיכה עם ירידה של 9.1%. באינטרנט מגמת המעבר של המנויים מקמעונאות לסיטונאות הואטה הרבעון. אנו מצפים כי קצב הגיוס של חבילות הטריפל של סלקום ופרטנר יתמתן, אך מנגד יש את האיום של השתתפות הוט בשוק הסיטונאי, והכניסה של סלקום ופרטנר לשוק עם תשתית סיבים משלהם. נראה שהחברה תציג תכניות להפעיל את הרשת הסיבים-לבניין בטווח הקצר על מנת לתת מענה להתעצמות התחרות.
"יש לשים לב כי תזרים המזומנים היה נמוך במיוחד ברבעון בשל תשלומים בסך 192 מ’ ש"ח שקשורים למכירת סקיה. בנטרול סעיף זה התזרים החופשי גדל ב-14%. ניתן לראות כי המגזר הקווי ממשיך להפגין עוצמה מרשימה.
"פלאפון: התוצאות היו לרוב בהתאם לצפי. פלאפון ממשיכה לעשות עבודה טובה בשוק הסלולר, עם ירידה של 2.4% בלבד בהכנסות משירותים, וזאת בהשוואה לירידה של 9.1% בסלקום ו-6% בפרטנר. נזכיר כי מדובר ברבעון שהושפע לרעה מהכניסה של אקספון לשוק. בנוסף, החברה הציגה שיפור בהוצאות התפעול ברבעון. למרות העבודה הטובה, עדיין מדובר בתוצאות חלשות, כאשר פלאפון מסיימת את הרבעון עם רווח תפעולי של 2 מ’ ש"ח, רווח נקי של 7 מ’ ש"ח, וירידה של 63% בתזרים החופשי.
"בזק בינלאומי: המכירות היו מתחת לצפי אך ה-EBITDA מעל בשל ירידה בעלות המכר. בזק בינלאומי ממשיכה לסבול מהיותה פעילות בודדת בתוך שוק שעובר לצריכה של חבילות שירותים. המכירות ירדו 22%, ה-EBITDA נפלה 15.3%, והתזרים החופשי עמד על מיליון שקל בלבד בהשוואה ל-23 מ ש"ח ברבעון המקביל.
"יס: ירידת המחירים, כמו גם התרחשות המונדיאל, הובילה לבלימה באובדן המנויים, שאף עלו מעט בהשוואה לרבעון הקודם. המאמץ אמנם ניכר בהוצאות, שעלו באופן ניכר, ולכן ה-EBITDA הייתה מעט מתחת לצפי שלנו (ירידה של 55% בהשוואה לרבעון המקביל) למרות השורה העליונה היותר טובה", הוסיף דטנר.