גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון, מפרסם היום התייחסות ראשונה לדוחות סלקום לרבעון ה-2: "סלקום פרסמה תוצאות מתחת לצפי שלנו, בעיקר בשל עלות המכר שהייתה מעל לתחזית. ראוי לציין כי ה-EBITDA המותאם של סלקום היה נמוך מזה של פרטנר ברבעון, 159 מ ש"ח מול 179 מ’ ש"ח, וזה בזמן שפעילות הטלוויזיה של פרטנר הפסדית, וזו של סלקום כבר רווחית.
"סלולר: ההכנסות משירותי סלולר ירדו 9.8% על רקע התחרות בשוק, שברבעון השני התעצמה נוכח כניסת אקספון. מספר המנויים ירד ב-13 אלף, וה-ARPU נותר ללא שינוי בהשוואה לרבעון הקודם, כאשר בדרך כלל הרבעון השני נהנה משיפור ב-ARPU כתוצאה מעונתיות. נראה כי הביצועים של סלקום בשוק הסלולר בתקופה האחרונה נחותים בהשוואה לפרטנר ופלאפון, אולם לא ברור לגמרי ממה הפער נובע. מה שכן ניתן לומר לטובת סלקום זה שהיא צפויה ליהנות מגידול של הכנסות בשנים הקרובות מהסכמי שיתוף רשת עם גולן טלקום ואקספון.
"מכירות ציוד עמדו על 233 מ’ ש"ח, בדומה ל-231 מ’ ש"ח ברבעון המקביל, ועדיין גבוהות משמעותית מהרמה שפרטנר ופלאפון מייצרות. מה שכן, החברה מדווחת על גידול בחובות מסופקים, והשאלה היא האם זה נובע ממכירות ציוד או מפעילות אחרת.
"נייח: המכירות בשירותים גדלו 2.7%, שיעור צמיחה נמוך בהשוואה לשיעור ממוצע של כ-10% בארבעת הרבעונים הקודמים (בעצם מדובר על ירידה קטנה בהשוואה לרבעון הקודם). החברה דיווחה על תוספת של 11 אלך מנויים חדשים בטלוויזיה, כאשר מדובר בירידה שלישית ברציפות במספר המצטרפים לשירות.
"עלות המכר עמדה על 675 מ’ ש"ח, גידול של 1.5% בהשוואה לרבעון המקביל. החברה הסבירה את הגידול על ידי הוצאות שקשורות לפעילות הטלוויזיה שלה, הפרשי התחשבנות עם גולן טלקום, ומעדכון בהפרשות בגין הליכים משפטיים.
"הוצאות התפעול עמדו על 238 מ’ ש"ח, עלייה של 31 מ’ ש"ח בהשוואה לרבעון המקביל. החברה כותבת שרוב הגידול נבע מהוצאות פחת והפחתות עקב יישום תקן IFRS 15. אולם, מדובר בגידול של 15 מ’ ש"ח בהשוואה לרבעון הקודם, קפיצה שלא מוסברת על ידי שינוי חשבונאי.
"החברה דיווחה על הוצאה של 26 מ’ ש"ח בגין תכנית פרישה מרצון של 200 עובדים, כאשר היא צפויה ליהנות מחסכון בהוצאות החל מהרבעון השלישי.
"למרות הדוחות החלשים, נראה לנו כי המשקיעים יתמקדו בהסכם של סלקום לרכישת 70% מ-IBC, מהלך אשר צפוי להאיץ משמעותית את התכניות שלה בעולם הנייח.
"שורה תחתונה: התוצאות של הרבעון השני בשתי חברות הסלולר היו פחות קשות מהחששות שעלו עקב כניסת אקספון לשוק. כמו כן, אנו מאמינים שה-newsflow בשוק הסלולר מראה סימנים של שיפור. ועם זאת, כל עוד שאנו לא רואים את הפוטנציאל לשיפור בשוק הסלולר בטווח הנראה לעין, ובזמן שלהחזרים מעולם הנייח ייקח עוד זמן רב להגיע, קשה להמליץ על המניות מעל משקל שוק", סיכם דטנר.