רוני יונסיאן, מנהל דסק מחקר ניע זרים בלאומי שוקי הון<br>קרדיט: יח"צ
רוני יונסיאן, מנהל דסק מחקר ניע זרים בלאומי שוקי הון קרדיט: יח"צ

רוני יונסיאן, מנהל מחקר ני"ע זרים בלאומי שוקי הון, מתייחס היום למצב הכלכלה הטורקית בעקבות ההתפתחויות האחרונות:

 

"הבעיות בכלכלה הטורקית נמשכות כבר שנים. הגירעון בסחר ביחס לתוצר הוא מהגבוהים בשווקים המתעוררים וגם העלייה החדה באשראי לסקטור העסקי במשק נמשכת כבר שנים והיא כמעט הכפילה את עצמה מ – 35% תוצר בשנת 2009 ל – 67.5% תוצר. חלק גדול מהאשראי הזה נקוב במט"ח וכשהלירה הטורקית נחלשת במהירות, הקושי של החברות לעמוד בהחזרי האשראי גדל משמעותית.

 

"עליית המדרגה והכניסה למצב משברי חלה רק בימים האחרונים בהם הלירה הטורקית איבדה שליטה עם היחלשות של יותר מ – 20% בשבוע. היחלשות כזו מזרזת תהליכים והדינמיקה המשברית מובילה לבריחת הון מהמדינה ולמתקפה ספקולטיבית על המטבע. תהליך מואץ כזה יוביל כבר בטווח הזמן הבינוני לגל של פשיטות רגל של חברות וקריסה והלאמות של בנקים טורקיים.

 

"במבט קדימה יש שני תרחישים מרכזיים: 1. התגלגלות המשבר והחרפה שלו שתבוא לידי ביטוי בפשיטות רגל ובכניסה למשבר של הבנקים והלאמה של חלק מהבנקים עם אפשרות ממשית לחדלות פירעון של טורקיה. זהו תרחיש הבסיס עם הסיכוי הגבוה יותר.

 

"2. האפשרות השנייה היא קבלת סיוע מה-IMF שבאה יד ביד עם תוכנית לייצוב הכלכלה. הסבירות לתרחיש זה נמוכה מכיוון שהיא דורשת מראדואן לרדת מהעץ. ארדואן שלא מוכן לקבל בנק עצמאי מרכזי , שהצהיר שלא יקבל סיוע מה-IMF ושהעדיף למנות מקורב לתפקיד שר האוצר על פני סמכות מקצועית, יאלץ להרחיק לכת ולהיכנע לדרישות ולתכתיבים של ה- IMF זהו מעבר משליטה מוחלטת לאובדן עצמאות. כרגע קשה לראות את זה קורה. העימות בין טראמפ לארדואן יקשה אף הוא על ה-IMF מצידו להזרים מימון ולגבש תוכנית לייצוב הכלכלה הטורקית.

 

"הנשק של טורקיה כרגע במלחמה הזאת הוא שימוש ברזרבות המט"ח שלה לייצוב המטבע, בשבועות הקרובים נתחיל לראות מעקב של התקשורת אחרי הנתון הזה. לטורקיה יתרות מט"ח של 81 מיליארד דולר. שימוש ביתרות המט"ח לייצוב המטבע בטורקי ידלדל את הקופה וזה יזין את המתקפה הספקולטיבית על המטבע".

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש