אלה פריד, אנליסטית בכירה לתחום הגז והאנרגיה בלאומי שוקי הון, מפרסמת התייחסות ראשונה לתוצאות בז"ן לרבעון השני של 2018: "כרית ביטחון של כ-100 מיליון דולר ל-EBITDA השנתי". החברה פרסמה את התוצאות לרבעון השני של 2018 ותקיים היום את שיחת הועידה בשעה 12:00.
פריד מציינת כי "מרווח אורל (זיקוק) המייצג את רווחיות הזיקוק הבסיסי ביותר של חבית נפט מסוג אורל באזורינו היה יציב ברבעון ועמד על כ-4.4$ בממוצע, ומרווח בלומברג עמד על 6$ לחבית.
"מרווח בזן: היה 7.8 $ לחבית מול 7.3$ למרות שביוני החל שיפוץ הפצחן. מרווחי הדיזל עמדן על כ-15$ וה-backwardation שוב היה נמוך, בסך של כ- 0.3 $ לחודש, הפרמיה על הגז שבה לדברי החברה ולפי האומדן שלנו התקרבה לרמות ההיסטוריות של כ-0.9$ לחבית. רמת הנצילות של מתקני הזיקוק ברבעון עמדה על 97% .
"פולימרים - כאו"ל ודוקור: מרווחי הפולימרים מעל הנפטא נחלשו בשל העליות החדות במחירי הנפט אולם רווחי מלאי תמכו בתוצאות הרבעון וכידוע החברה אינה נוהגת לנטרלו. נציין כי בראיה היסטורית המרווחים עדיין גבוהים.
"רווח חשבונאי: הרווח הנקי החשבונאי עמד על סך של 97 מ’ $ מול רווח תפעולי מנוטרל של 60 מ’ $. עם הגורמים שהשפיעו לחיוב נמנו רווחי מלאי והפרשי שער.
"שורה תחתונה: המספרים אכן חזקים וכך גם פרמיית בז"ן. רבעון שמיצה את הסביבה העסקית. ה-EBITDA החצי השנתי המנוטרל המאוחד עומד על 270 מ’ $ ובהחלט תומך בתחזית השנתית שלנו עם כרית ביטחון ראויה . אנו מסקרים את בז"ן בהמלצת "משקל יתר" ובמחיר יעד של 1.91 ש"ח", הוסיפה פריד.